近期，部分农商行2017年末不良率大幅飚升，受到市场关注。这究竟是个案还是风险爆发的前兆？

近日，河南修武农商行2017年报显示，该行不良贷款率由2016年末的4.5%大幅上升至2017年末的20.74%，拨备覆盖率由191.06%下降至43.44%，资本充足率由12.92%下降至-0.75%，均突破了相关监管要求下限。这是农商行不良率骤升的又一新案例。

7月初，贵阳农商行曾因不良率从2016年末的4.13%飙升至2017年末的19.54%、资本指标大幅下滑等因素，被中诚信国际下调主体信用评级；紧接着，7月10日，山东邹平农商行被东方金诚下调主体信用评级，原因同样涉及不良贷款激增——该行不良贷款余额从2016年的2.8亿元升至2017年的11.6亿元，增长三倍有余；不良贷款率从2.43%上升至9.28%。山东另一家农商行——寿光农商行的资产质量也明显恶化，并因未足额计提贷款损失准备及抵债资产减值准备，被审计机构出具保留意见。

农商行不良率持续攀升，值得警惕。实际上，自2017年以来，不同类型银行之间不良率开始有了明显分化：大行不良率持续下行，股份制银行、城商行不良率微升，只有农商行不良率一路攀升——从2016年末的2.49%上升至今年一季度的3.26%。

不过需要注意的是，虽然不良率都在上升，但不同农商行风险暴露原因有差别，未来趋势也将有所不同。例如，据中信证券测算，贵阳农商行虽然2017年不良率大幅上升，但不良率+关注类贷款率同比是下降的，逾期率亦下降8.2个百分点，因此该行主要是存量风险的加速确认；相比之下，山东邹平农商行不良率+关注类贷款率是明显上升的，逾期率亦大幅上升20.07个百分点至27.2%，说明该行面临新发生风险的压力。

据财新网此前报道，部分农商行不良率上升的原因主要有两个：一是农商行近年来在规模扩张同时，业务经营和风险管理简单粗放，存量风险积累；二是2017年强监管以来，商业银行不良贷款认定标准提高，加速此前贷款分类不准确的中小银行真实不良率暴露。

不过，市场更关注的是，近期频频爆出的农商行不良率大幅上升，究竟是个案还是风险集中爆发的前兆？

对此，中信证券银行业分析师肖斐斐表示，尽管不良率整体上升，但“暴涨”的仅仅是个别银行。据其统计，去年65家发行过同业存单且披露了2017年财报的农商行中，31家银行不良率上升、34家银行下降；其中，只有三家银行不良率上升幅度大于3个百分点，即河南修武农商行、贵阳农商行、山东邹平农商行。

此外，她提到，农商行风险暴露的区域特征明显，主要集中在环渤海、东北和中西部地区，并非全面爆发。平均不良率较高的是贵州、河南、辽宁、山东和吉林；而北京、四川、上海、广东等地不良率均在1.5%之下。

“预计未来部分地区农商行风险将适度上升，但农商行整体规模尚小，导致风险集中爆发的概率较小。”她表示，部分农商行前期因经营不善导致的资产问题，叠加未准确确认不良等因素，在当前政策导向下将加速不良暴露，但尚不是全行业趋势。

北京地区某农商行风险管理部人士亦表示，全国农商行有1200余家，个别农商行的案例还难以推及整体，要结合具体的区域经济发展分析，主要是之前未真实分类的不良在暴露，“农商行贷款分类普遍不太严格。”