转向混业监管以预防金融风险

去年4月，中纪委宣布保监会原主席项俊波涉嫌严重违纪接受调查的当天，中国政府网公布李克强在一次国务院廉政工作会议上的讲话内容。他强调要“严厉打击银行违规授信、证券市场内幕交易和利益输送、保险公司套取费用等违法违规行为，对个别监管人员和公司高管监守自盗、与金融大鳄内外勾结等非法行为，必须依法严厉惩处、以儆效尤”。

银河证券前首席经济学家左小蕾接受本报采访时说，相对于“三会”，央行无须直接同被监管机构打交道，也不容易被金融机构、保险公司等被监管机构的利益左右，这有利于央行从更独立和超脱的角度，制定金融监管法规和制度。

本次金融监管机构改革的另一方向是从行业监管转向功能监管、从分业监管走向混业监管。

近年来金融业混业经营的趋势，让缺乏协调的监管工作面对重重困难。在此之上，新发展起来的p2p等互联网金融则落入无人监管的夹缝，暴露出分业监管的“短板”，给金融领域带来巨大风险。

左小蕾举例说，保险业这几年发展出大量高风险的投资产品，实际上与银行的理财产品高度重合，保险公司逐步演变成影子银行，“这种扭曲的市场如果不及时纠正，可能越走越远”。

她认为，此次合并银监会和保监会，将能堵住监管漏洞，防止金融机构从监管空白中套利。

但左小蕾不讳言，除了从机构设置上完善监管架构，中国的金融监管更需要从“事中事后”监管走向“事前”监管，降低新金融行为可能给市场带来的风险。

楼继伟：银保合并因有相近性 证监会性质不同

这一轮国务院机构改革，将“一行三会”改为“一行两会”，证监会独善其身，未被合并。

对此，全国政协委员、全国社保基金理事会会长楼继伟在两会期间解释，在资本充足率、偿付能力以及自身风险匹配能力上，保险和银行有相似性，而证监会管的是信息披露真实性，特别是管欺诈，属于投资消费者保护范畴，它对证券公司没有资本金要求。因此，银保合并有相近性，证监会不一样。

混业经营是大势所趋金融业界限将更加模糊

另有分析认为，在中国企业杠杆率上升和地方政府债务高企的情况下，官方有意发挥股市作用，增加直接融资。这次改革让证监会独立存在，正反映了官方对证券市场未来在中国经济中扮演的作用给予厚望。

不过，王军指出，此次金融监管机构改革恐怕不是终极版本。他接受《联合早报》采访时说：“未来金融业混业经营是大势所趋，传统界限将越来越模糊，监管机构也要不断适应变化，监管格局必定会继续变动和完善。”

（记者是《联合早报》上海特派员）