社论:银行经济危机接踵至 美国无力抵挡灰犀牛

时间:2023-05-08 11:30内容来源:联合早报 版阅读:新闻归类:观点评论

来源:香港《星岛日报》社论

美国地区银行股价上周五挟空仓大反弹,但股价反弹不代表银行危机纾缓,在储局不停步加息、信贷紧缩、商业地产又近爆煲下,银行危机难解,并可能催化经济衰退,衰退倒过来再添银行重压。在此恶性循环隐现之际,储局及民主、共和两党只图卸责,银行、经济危机恍如无人驾驶,徒添失控风险。

近200银行有资不抵债风险

美股道指上周五急弹546点,升幅达1.65%,连日挨沽的地区性银行股价出现报复式反弹,上周四暴挫60%的加州西太平洋合众银行(PacWest)暴升81.7%,周四大跌23%的阿莱恩斯西部银行(WAL)亦急涨49.23%。地区银行之前暴跌,因硅谷银行和标志银行在3月初接连倒闭后,一直在救亡的第一共和银行终扯白旗,须美国最大银行摩通上周一出手收购。这次收购说明地区银行危机未除,PacWest与WAL可能沦为第四、第五家倒闭银行,PacWest股价自3月至上周四共蒸发91%。

地区银行股价上周五成功夹空仓,皆因美国上月就业数据理想,振奋股市,美国政府也表明要调查银行被沽空,再加上摩通出口术,发报告指WAL等银行股被严重沽空,调高它们评级至“增持”。

地区银行股价反弹只因市场夹空仓,并不代表银行危机解除,尤其联储局上周还加息四分一厘,加重银行经营压力。此轮银行危机导火线正是储局去年3月起大幅加息,至今共加息5厘,使地区银行所持长债价格暴跌、大额存户提款还债,造成银行资不抵债,遂引发存户信心危机和挤提,终使两大地区银行不支倒闭。

地区银行危机过去两个月看似纾缓,但存款持续流失、储局在3月和上周再次加息,都加重地区银行压力,第一共和银行终于倒闭,揭示地区银行危机深重,美国经济学家研究指,美国有186家银行有资不抵债和挤提风险。

储局主席鲍威尔上周三加息后放风,加息行动可能告终,这非因储局已成功遏制通胀,目前通胀仍明显高于储局目标水平,而是储局要避免再为银行和经济添压,才不得已叫停加息。上周五就业数据良好,失业率重返半世纪低位3.4%,使市场忧虑储局要被逼再加息遏通胀,储局陷入加息、不加息都错的困局。

其次,美国银行业存款持续流失,过去三周累计流走逾3600亿美元(4772亿新元),与去年同期比更流失9600亿美元,存款流失加深银行资不抵债压力,也使银行须大幅紧缩信贷,收紧信贷势将打击经济活动,可能推高银行呆坏帐,加深银行资不抵债问题。

商业地产或成下一爆煲行业

市场还关注银行收紧信贷,可能加剧商业地产市场危机。股神巴菲特的拍档芒格近日警告,美国商业地产正酝酿“风暴”,多家美国投行如高盛、摩通、摩根士丹利近期也示警,指商业地产可能是下一个爆煲行业,而银行手上持有大量商业地产的不良贷款。

雪上加霜的是,银行危机、信贷收缩再加上储局大幅加息的冲击,美国首季经济增长跌至1.1%,加息冲击经济效应估计还将持续半年,经济衰退阴影上升也加深银行和商业楼宇爆煲风险。

美国银行危机、经济衰退的恶性循环,虽清晰可见,美国政府对这只灰犀牛却显得束手无策。储局前年低估通胀、去年大幅加息,都证明储局并非解决问题锁匙,反而是加剧问题的帮凶,储局能否担负化解危机重责,惹人质疑。

至于民主党籍总统拜登与控制众议院的共和党,则忙于为银行危机卸责,拜登指责共和党籍前总统特朗普放松银行监管,导致危机,共和党则反指是拜登政府监管不力。两党为争夺明年底总统大选选票,已陷激烈党争,连债务上限这样可导致美国赖债的重大事项也成恶斗工具,期望两党合力解救银行危机和经济困局,只是缘木求鱼。

美国政治失能,使银行、经济危机变得更深重。

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