中国总理表示，票据融资、短期贷款较快上升“不仅有可能造成‘套利’和资金‘空转’，而且可能会带来新的潜在风险。”

中国总理李克强与中国央行罕见地发表相互抵触的言论，此前李克强对1月份创纪录的信贷扩张表示担忧，信贷扩张是旨在支持疲弱的经济增长的货币刺激措施所造成的。

自2013年与...分别就任中国总理与国家主席以来，李克强一直对上届领导人为应对2008年金融危机而推出的大规模刺激措施持批评态度；经济学家们表示，那些刺激措施导致了浪费投资及债务危险增加。

分析人士表示，李克强的最新言论反映出一种担忧，即如果政府被视为背弃了避免大手大脚刺激的承诺，他的可信度就会受损。

中国金融科技集团京东数字科技(JD Digits)首席经济学家沈建光表示：“李克强一直试图强调，坚决不搞‘大水漫灌’的刺激措施。他所表达的正是许多评论人士的担忧，即如果你有如此庞大的贷款，其中的某些部分将不会流向实体经济。”

自2017年以来对过度债务与金融风险的遏制，导致去年信贷增长大幅放缓，将国内生产总值(GDP)增长压低至近30年来的最低水平。

针对这种形势，自去年夏天以来，政策制定者出台了一系列货币与财政刺激措施，尤其侧重于增加对小型私营企业的贷款，这些企业在去杠杆政策下遭受了超出比例的损失。

在数月时间里，政策放松未能提振信贷流动，因为各商业银行对向放缓的经济放贷持谨慎态度，而中美贸易战打击了企业的信心，抑制了企业对资本支出的胃口。但这种情况在1月份发生了变化，上周五的数据显示，银行和债券投资者释放了创纪录的月度新增信贷。

在周三晚发布的一份声明中，李克强警告说，1月份的信贷泛滥可能会带来风险。

“社会融资总规模上升幅度表面看比较大，但仔细分析就会发现，其中主要是票据融资、短期贷款上升比较快。这不仅有可能造成‘套利’和资金‘空转’等行为，而且可能会带来新的潜在风险。”他表示。

“套利”与“空转”指的是这样的担忧，即投资者正在获得低息、短期贷款，并将所得资金投资于高收益的理财产品，从而借助利差获得近乎没有风险的利润。

李克强补充道，“解决中国发展的长远问题，根本途径是全面深化改革，推动高质量发展”。

就在几小时后，中国人民银行(PBoC)一位未透露姓名的官员在接受央行官方报纸《金融时报》采访时似乎直接回应了李克强的批评，该采访已发表，题为“正确看待1月份金融数据”。

这位官员认为，中国并没有实施“大水漫灌”的刺激措施，称季节性因素决定了1月份传统上是银行贷款的最大月份。

这位官员补充道，小企业是票据融资及其他短期贷款的主要受益者。他承认存在套利的可能性，但表示此类交易只是“少数行为”。

“李总理说得对。我们正处在一个灰色地带，去杠杆化已经告一段落，而政策制定者再次提高杠杆率为时尚早。”麦格理证券(Macquarie Securities)驻香港的大中华区首席经济学家胡伟俊(Larry Hu)表示。“但中国央行也没错，即在一定程度上由短期贷款推动的1月份信贷增长回升，在边际有一些帮助作用。”

刘心宁北京补充报道

译者/何黎