一周综述

中美在北京召开的新一轮贸易谈判，经过周四及周五两天磋商，昨日结束。中国国家主席...说，双方团队的磋商取得了重要阶段性进展。下周，双方还将在华盛顿举行磋商，推动达成互利双赢的协议。

参与谈判的美国财政部长姆努钦在谈判结束前，也通过推特表示，这是“富有成果的会谈”。接下来，市场关注的是，中美何时达成贸易战停火协议？与此同时，最新发布的数据显示，中美贸易战下的中国经济表现持续下行，也引发市场的担忧。

在中美双方对本轮磋商结果尚未对外发布任何消息前，据西方媒体本周的报道，尽管谈判还存在棘手问题，包括减少国企补贴和改善公司治理，尤其是美国要求中国进行经济结构性改革，双方存在差距，中美双方仍希望本轮谈判能取得成果，终结关税战。

双方释放善意

据报道，中国在谈判期间积极释出善意，包括...昨日在人民大会堂会见参与谈判的美国贸易代表莱特希泽和财政部长姆努钦，以及中国同意大幅度增加进口半导体为主的美国商品等举措。

至于特朗普，他也已经表态，愿意将对华商品加征关税的最后期限，从3月1日推后60天，以便给予双方更多时间磋商。白宫经济顾问库德洛则说，此次在北京举行的谈判，氛围良好，涉及全方面，而...会晤美国谈判代表是非常好的信号。

事实上，随着中美经贸摩擦对美国及中国经济造成的负面影响越来越大，对环球市场带来持续的动荡不安，中美双方必须取得停火协议的压力也越来越大。

分析指出，特朗普近期为达成中美贸易协议发力，与他正开始为明年竞选连任做准备有密切关系。他曾表示，自己任内实施的减税与放松监管的措施支撑了美国的经济增长和就业。

不过，目前，包括历来支持共和党的农业州在内，在对特朗普的政治前途至关重要的一些州，对中国加征关税的负面影响已开始浮现。

中国方面，最新的数据显示，中国1月份生产者价格（PPI）上涨速度连续七个月放缓，居民消费者价格指数（CPI）涨幅同样放缓，加剧了经济重返通货紧缩，从而损害对进口商品的需求，拖累以中国作为主要出口市场的各个经济体的经济增长的疑虑。

中国官方通讯社新华社旗下报章《经济参考报》周一刊登的社论就提到：“不难判断，今年我国经济将继续承压，保守估计全年累计增速将落至6.3%左右，当季（今年第一季度）增速则有可能探至6%。”

彭博经济研究估计，如果能确保贸易休战持续，中国将避免今年国内生产总值（GDP）被拉低0.3%。

然而，根据分析，中国经济动能减弱的趋势，还将持续数个月，如今市场是寄希望于中国政府承诺的多项刺激经济措施，包括减税和针对民营企业提供的宽松信贷政策等，能适时发挥作用，为稳定需要，支撑通胀，带来助力。

民营经济是中国经济的重要组成部分，在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥不可替代的作用，但融资难、融资贵，却是部分民营企业仍无法克服的难题。本周，中共中央办公厅、中国国务院办公厅就印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，并发出通知要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

据中国《每日经济新闻》报道，此次发出的《意见》共有18条，规定银行、险资、交易所等全面支持民企融资。

股市的稳定，也是维持经济稳定发展的一个层面。在2月11日晚上播出的《新闻联播》中，有20秒的时间播报了“节后首个交易日，A股三大股指全线上涨”的中国股市消息。

上一次《新闻联播》播报A股大涨的新闻，还是近四年前的2015年4月8日。节目播出后的两个月时间，上证指数一路上行至当年6月12日盘中创出的历史第二高点5178.19点。因此，这一罕见的现象，被股民当作了一个牛市信号。

股市“死死又活过来了”

其实，春节假期后，中国监管机构取消了抑制股市投机行为的措施，加上特朗普周二暗示或将延长贸易休战期，以及中国国务院总理李克强2月11日主持召开国务院常务会议，决定支持商业银行多渠道补充资本金，增强金融服务实体经济和防风险能力，令节前还是惨淡一片的中国股市，在短短三天内便加速上涨。上证综指一周内上涨3.9%，将今年的涨幅扩大至9.1%。有网民因此打趣：“这真是只不死鸟，眼看要断气，死死又活过来了。”

但昨日及前天，因中国国家统计局公布的中国1月CPI和PPI数据引发通缩忧虑，且投资者谨慎等待中美高层的贸易谈判结果，中国股市重返下跌通道。

有分析师就指出，不论中国当前经济增长前景、市场杠杆和流动性，都大大不如2014年中的牛市启动基础，即便短期内中国股市将因一些积极情绪走高，但这种政策推动的牛市，在基本面没有改善的情况下，是难以持久的。

目前各方面迹象也显示，中美双方都冷静了许多，逐渐形成了两国朝着达成协议走的大氛围。

根据美银美林的2月份市场情绪调查结果，中美贸易战停火期限延长到特习会的举行，已经是市场的共识，但这种短期的乐观情绪，却不足以支持因环球需求减弱而走低的环球贸易扭转劣势。

该投行的报告指出，如果中美贸易战停火协议迟迟未能出炉，将加大市场的不确定性。

中国外交部发言人华春莹11日说：“中国有句话叫‘家和万事兴’，意思是家庭成员和睦相处，做事情就能顺顺利利。我想，‘家和万事兴’的理念同样也适用于国与国之间的交往。”

美国与中国分别为全球第一和第二大经济体，两国维持“合作和互利共赢”关系，实现“家和万事兴”对全球经济发展更为重要。