一周综述

进入2018年最后一周，美股于12月24日的半天交易中，以大跌迎来2018年平安夜。不过，美股演绎圣诞节前惊魂后，却在节后的周三和周四，连续两个交易日反弹，原本已经奄奄一息的牛市，又活过来了。

但美股这两天的反弹，都是经历盘中一轮暴跌后，掉转船头，尾盘猛涨获得的成果。

面对美股的“疯狂”行径，世界股市投资者都不淡定了，纷纷议论这意味着什么？有交易员坦承是“莫名其妙”，也有人说，这是“经典熊市中的暴涨行情”。

股市仍面临下行风险

还有人指出，无论是涨是跌，对于交易平淡的节日周期间的市场走势所传达出来的信息，都不应该过于相信。现在判断市场回调已经结束或者还会进一步下跌，仍为时尚早。

尽管昨日美国股市强劲反弹，收盘大幅上涨，亚洲股市昨日多数走高，但现在欢庆显然为时尚早。在不利市场条件下，看上去投资者对风险资产的兴趣在减弱，全球股市仍面临下行风险。

还有分析指出，虽然中美贸易战爆发是在2018年，全球经济受难却将在2019年。据彭博社的报道分析，之前出口订单纷纷赶在威胁要加征的关税生效之前发货，但随着这股热潮消退，贸易料将进一步放缓，尽管美国和中国正在寻求解决贸易争端，但各公司已经就当前的中断局面发出警告。

而且，伤害已经显现。例如美国的GoPro公司，将于明年夏季结束前，将大部分产品出口美国的摄像头生产线迁出中国，成为首批采取此类行动的名牌电子产品制造商之一，联邦快递最近则大幅下调盈利预测，并削减国际航空运力。

金融市场方面，美银美林估计，贸易战的消息对今年标普500指数百分比跌幅的净贡献是六个百分点。

另外，调查显示，美国消费者对未来经济的乐观度降至一年低点，小企业对经济改善的乐观情绪降至两年低点，企业预计2019年利润增速将放缓。

渣打银行的一个中国中小企业信心指数12月份持平于54.7，负责此项调查的渣打驻北京经济学家申岚说，前景黯淡，下行压力继续增加。

中国央行12月24日公布的最新数据也显示，与第三季度比较，中国第四季度银行家和企业家信心指数及出口订单指数均下滑。而于27日中国国家统计局发布的11月规模以上工业企业利润数据，再次凸显经济增长放缓、价格下跌以及中美贸易战带来的不利影响。

根据彭博经济研究的中国经济12月份早期指标，中国经济在12月份连续第七个月放缓。

昨日中国褐皮书国际（CBB International）发布的中国褐皮书称，在国有和民营企业的大量借贷未能促进增长的情况下，中国经济状况正在恶化，并可能在2019年更加疲弱。

公司借钱付账单

报告称，“公司在借钱，但尚未投资。在经济增长持续放缓之际，他们在支付账单或缓解现金流问题。”

彭博汇总数据显示，经济下行，外加监管层此前主动去杠杆的政策影响，“违约”成为2018年中国信用债市场首要关键词。在岸债券违约量破千亿，且呈不断上升趋势，今年底达到峰值。