一周综述

将于下周结束的10月，对全球股市来说，是“一个可怕的10月”，不包含昨日的暴跌在内，截至10月25日，单是亚洲股市，今年已经蒸发了5万亿美元。

饱受广泛贸易紧张局势和保证金追缴问题拖累、今年表现位居全球末列的中国市场，也陷入低迷。连去年股价暴涨，为分析师所青睐的中国白酒股，在市场传言该行业税费将发生变化以及报道称政府计划抑制酒类消费之际，也“醉倒”了。10月23日当天，A股19只白酒个股中，18只下跌。板块市值蒸发超1100亿（人民币，下同，219亿新元）。

其中，全球市值最高的白酒生产商贵州茅台的股价在2017年涨了一倍多。但该股10月23日创下了2015年中国股市泡沫破灭以来的最大跌幅，其市值已从6月顶峰回落了约450亿美元。

贵州茅台是沪深300这个大盘股指数的第二大权重股，因此它的下跌加剧了中国市场头上的压力。白酒股24日继续下跌，贵州茅台一度跌4.5%。

为支撑股市，中国高层领导上周末曾接力信心喊话，沪深股市本周一（22日）双双上涨逾4%，但反弹却未能在隔天延续，23日沪深两市指数因美国隔夜股市大跌而再度重挫2%以上。

钱进股市

当天有报道称，专家认为，官员喊话救市只能暂时缓解，中国经济内忧外患，投资者失去信心。彭博对过去三年股市大跌引发官方喊话后一个月内上证综指的表现进行分析发现，2015年“股灾”以来，官方出面表态打气一个月后，基准股指无一例外地跌破了喊话前的水平。

市场分析师也表示，只是官方口头支持，倘若缺乏实际的大额资金入场并出台连续性政策，投资者未必会买账。

确实，本周有关国资“钱进”股市的消息持续传来，中国股市也走出相对持稳行情。昨日，沪综指小跌0.19%，本周累计收升1.9%。

据瑞银证券最新策略报告估算，目前A股整体处于股权质押的市值约为4.2万亿元，占A股总市值的10%，A股自由流通市值的26%。其中，约有8000至9000亿元市值的股票已跌至平仓线附近，占A股总市值约2%，以及A股自由流通市值约5%。

中国官方在过去一周里，最具体的救市动作就是安排“钱进股市”。例如，中国金融监管部门近期制定了化解股票质押风险的“组合拳”，除了险资可设立专项产品外，证监会还将鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境。

银保监会周四发布通知称，允许保险资产管理公司设立专项产品，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持。

10月23日晚间，中国证券业协会宣布将推出千亿元规模的资产管理计划，专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。