预计2017年中国“隐性”地方政府债务高达40万亿元人民币（合6万亿美元），相当于中国国内生产总值(GDP)的60%，这一比例高得惊人。这正值中国经济降温，制造业开始受到中美贸易争端冲击。

虽然确切数字未知，因为大部分债务不在资产负债表上，但标普全球(S&P Global)的一份报告估计，中国地方政府融资平台(LGFV)已积累了30万亿至40万亿元人民币（合4.5万亿至6万亿美元）的债务。

该报告称：“这是一座蕴含巨大信用风险的债务冰山。”

多年来，中国地方政府一直未获准在资本市场上发债，因此，为了向基础设施项目提供融资，它们不得不创建了另外的融资工具。基础设施项目是推动中国经济增长的一个关键因素。

虽然地方政府最近才获准发行债券，而且中央政府试图打击地方政府的表外融资，但地方政府融资平台仍很活跃。上述标普报告显示，近年来，地方政府利用政府和社会资本合作(PPP)和投资基金为许多基础设施项目提供融资。

报告称：“这只是增加许多项目的隐性政府债务的另一种方式。”

报告称，随着中国经济降温，高水平债务的结果可能是地方政府违约——尤其是在“实力较弱的地市级或区级政府”。

预计中国经济增长将在未来几年放缓。今年中国第三季度GDP预计将增长6.6%，较上一季度略有下降。中国政府还在推行严格的银行业改革，收紧了通过表外渠道获得信贷的渠道。

与此同时，中美之间爆发的一场激烈贸易战，预计将在未来几个月内削弱中国的经济产出。

译者/何黎