不同市场的表现差距过大，也导致市场回调。根据星展的数据，今年首三季美国科技股上扬20.4％，全球股票只涨了2.2％；美股的表现则比其他发达市场高出5.3个百分点。

周三美股下跌的“罪魁祸首”便是科技股，美国四大科技股FANG出现7月来的最大跌幅，防御型股跌幅微小。

分析师：不是股灾或熊市是风险和仓位调整

多数分析师不认为熊市已到来。甘素贞说：“市场下挫一定程度来自基金抛售，因为市场跌破技术水平。”她不认为这预示着熊市到来，更像是风险和仓位调整。

萧玮恩也不认为这是股灾，因为关键支撑水平尚未跌破，“这可能是姗姗来迟的市场回调，股指预计会在几天后出现复苏迹象。”

另一方面，全球经济进入周期后段，意味着市场波动会加剧。瑞银财富管理亚太区投资总监郑汪清认为，过去一周的市场表现相对“正常”，牛市还可能继续一段时间。

在缺乏市场特定指向时，亚太和本地市场的走势往往向美股看齐。

甘素贞说：“美国一打喷嚏，全球其他地区就患上感冒，亚洲市场也不能幸免，尤其是人民币和新兴市场货币的疲软对亚洲市场造成压力。”

根据彭博社的数据，MSCI亚太指数的相对强弱指数已经跌至了“超卖”的水平。此外，指数的股息收益率也升至2.75％，是2016年以来的最高水平。

分析师仍对股票市场持乐观态度。郑汪清说，经济增长势头依然强劲，能抵御高利率的影响。他建议“加磅”风险资产，包括全球股票和新兴市场硬通货币（如美元、欧元、日元等）政府债券。

美国企业财报季已经开始，萧玮恩说，如果企业盈利让人满意，股市很可能复苏。

美国道琼斯工商指数周三暴跌830点之后，周四开市时有所稳定，开市后半小时起了37.4点，至昨晚10时报25664.02点。

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