受访学者指出，在中国国内金融风险上升、外部不确定因素增多的形势下，官方不仅面对稳定市场的巨大压力，也须回应货币政策和监管政策不协调的问题。

中国国务院金融稳定发展委员会召开会议明确宏观政策基调，强调重视疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力。

受访学者指出，在中国国内金融风险上升、外部不确定因素增多的形势下，官方正面对稳定市场的巨大压力；面对去杠杆、严监管“过于粗暴和一刀切”等指责，官方也必须回应货币政策和监管政策不协调的问题。

中共政治局本周召开会议为下半年经济工作定调后，中国政府网昨天发布消息披露，由国务院副总理刘鹤领导的金融稳定发展委员会近期召开第二次会议。从新闻稿内容看，会议呼应了中共最高决策机关早前确立的政策基调，更加重视支持实体经济增长。

会议特别强调：“在流动性总量保持合理充裕的条件下，面对实体经济融资难、融资贵的问题，必须更加重视打通货币政策传导机制，提高服务实体经济的能力和水平。”

舆论：应暂缓去杠杆步伐避免经济陷入“内忧外患”

中国经济近期显露疲态，强势去杠杆的做法引发质疑。有声音呼吁，在中美贸易战升级的复杂局势下，中国应暂缓去杠杆步伐，避免让经济陷入“内忧外患”，尤其不能让监管收紧误伤真正能对实体经济有贡献的企业。

本周二的中共政治局会议强调“坚定做好去杠杆工作”的同时，也提出“把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机”，向外界释放出去杠杆微妙转向的信号。

《中国证券报》昨天引述摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊指出，上半年在去杠杆过程中，货币信贷过紧在一定程度上加剧了实体经济融资难、融资贵的问题，因此，下半年政策调整方向是修正过紧的货币信贷政策来支持实体经济的合理融资。

事实上，中国央行今年上半年已三次降准，包括6月的定向降准向市场“放水”7000亿元人民币（约1395亿新元）。

不过，在严监管的环境下，市场并未感受到流动性放宽。有分析甚至担忧，基础货币投放出来后，社会融资规模若无法提高，基础货币只能堆积在金融市场中，形成流动性的“堰塞湖”。

对此，中原银行首席经济学家王军向《联合早报》指出，货币政策和监管政策在执行过程中必须很好地配合。

他说：“由于货币政策传导不畅，释放出来的流动性并没有很好地支持和巩固实体经济发展……能不能从机制上把它打通，通过改革使得货币政策的传导更有效，需要有充分的关注。”

此外，在稳中有进的基调上，会议也继续强调防范风险，并指出中国经济处于新旧动能转换时期，“长期积累的金融风险进入易发多发期，外部不确定因素有所增多，需要积极稳妥和更加精准地加以应对”。

王军认为，中国股市和汇市今年6月以来都呈下跌趋势，金融稳定的形势严峻，官方必须采取有效措施，稳定市场预期和投资者情绪，更要重视金融风险和它的蔓延性可能对实体经济带来的冲击。

彭博社数据显示，人民币汇率过去八个星期连续走低，贬值近7％，创下中国1994年开启现代外汇汇率机制以来的最长周度连跌纪录。

上证指数昨天收市报2740.44点，收跌1％，该指数本周累计下跌4.63％。由于今年表现在全球垫底，中国股市已把第二大股市的头衔拱手让给日本。