分析师认为，央行仅上调逆回购和中期借贷便利操作利率5个基点，表明央行有呵护市场之意，不希望引发市场的过度紧张。

戴庆成 香港报道

美国联邦储备局昨天加息后，中国选择了和今年3月一样的跟随步伐：全面上调逆回购和中期借贷便利（MLF）操作利率，不过这次的幅度小于以往，只有5个基点。

中国央行昨天发表的公告指出，进行了500亿元（人民币，下同，102亿新元）逆回购操作，其中七天期300亿元，28天200亿。中标利率均上涨5个基点（bp），分别至2.50%和2.80%；同时进行的2880亿元一年期MLF操作，规模超过本周六将到期的1870亿元，中标利率也上涨5个基点至3.25%。

央行公开市场业务操作室负责人在接受《金融时报》采访时表示，公开市场操作利率是通过央行招标、交易对手投标产生的，本身就是市场化的利率。岁末年初银行体系流动性需求较强，公开市场操作投标倍数较高，利率随行就市上行反映了市场供求的结果，同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。

不过，相比前几次上行10个基点，这一次利率上行的幅度下调到了5个基点。央行公开市场业务操作室负责人对此解释，央行逆回购、MLF利率上行幅度小于市场预期，但客观上仍有利于市场主体形成合理的利率预期，避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷，对控制宏观杠杆率也可起到一定的作用。

在上调利率后，面对即将到来的跨年资金需求，上述央行负责人也不忘派发“定心丸”，称考虑到岁末年初银行体系流动性需求增强，人民银行将灵活开展公开市场操作，保障银行体系合理的季节性流动性需求。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮认为，以往公开市场利率调整，均遵循随行就市原则，考虑到近期市场利率持续上行，因此本次上调逆回购和MLF利率并不意外，属于情理之中，但仅上调5个基点，也表明央行有呵护市场之意，不希望引发市场的过度紧张。

明年调整基准利率可能性微乎其微

虽然与美国今年加息时点不完全同步，但加上这次调升，中国央行也已三次上调了逆回购利率等政策指标。2018年美联储再升息三次预估未变，业内人士指出，在经济基本面、通胀等条件未满足前，中国调整基准利率的可能性微乎其微，若有需要，料还是以调整公开市场利率等应对。

兴业研究分析师李苗献指出，中国大方向可能还是上调逆回购利率，幅度可能还像此次一样，因为未来美元可能进入下行周期，人民币汇率压力减轻。基准利率可能维持不变，以稳定实体融资成本。