房产税加快落地

中领导人在报告中提到“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居”，在《金融时报》专栏作者沈建光看来，未来，中国房地产长效机制的推出会加快，房产税也将配合财税改革有望加快落地。

诺丁汉大学中国政策研究所所长苏利文（Jonathan Sullivan）看到的则是，中国国企效率低下以及企业债务膨胀仍对稳定构成威胁。十九大证实了大家都知道的事实：中领导人是老大，而且不仅仅是在人事和继承人的计划上拥有了无可争议的主导地位，还包括下一阶段的“改革”，但“他是否有足够的信心来真正解决国企问题？”

国企与债务面对挑战

其实，市场更担心的，是中国高企不下的债务。中国目前的债务总量已经达到了经济规模的2.5倍。上星期日（15日），中国人民银行行长周小川在华盛顿也对中国企业表示，企业负债太高，需要降低金融杠杆，并实施财政改革以限制地方政府举债。

周小川前天在十九大金融系统代表团活动上，援引了一个名为“明斯基时刻”的概念，再次提出警告。周小川对记者表示，如果经济顺周期因素太多，放大经济波动，导致顺利时期过于乐观，可能积累矛盾，到一定时刻可能出现“明斯基时刻”的剧烈调整，这也是需要防止的。

所谓“明斯基时刻”，是指在不可持续的上涨或信贷增长枯竭后资产价值的大幅下跌。这个概念以海曼·明斯基的名字命名，这位经济学家认为，长期牛市可能导致重大崩盘。

周小川的此番讲话，进一步彰显出中国高层领导人今年在债务问题上所表达的谨慎基调。为防范债务上升让经济增长脱离正轨，中国政府已经付出了加倍的努力。

周小川没有特别提及哪类资产可能大幅下滑。他对企业和家庭部门的债务风险提出了广泛警告，称企业部门杠杆率“偏高”，其中既有直接融资偏弱，也有企业使用资金效率较低的问题。

他同时提醒说，目前有一部分贷款虽然挂在企业名下，但实际上是一些地方融资平台或者地方政府借地方国企名义的融资。他说，需要防范地方政府在使用融资平台的时候，变相突破界限，出现不健康行为。

无论如何，中领导人描绘的愿景能否实现，还需要时间来证明，但鉴于过去五年来中国全球影响力的大幅提升，而中领导人此次党代会上的讲话，更是窥见新一届中国领导人未来五年施政理念的良机，中领导人在十九大做的报告，因此凝聚了全球的目光，亦是当下资本市场最为关注的焦点。