经点

吴幼珉

中国宣布建设雄安新区。根据笔者的理解，新区发展的目的是打造一个全国性的文化、教育和应用创新等行业的基地。

然而，当地房价立即翻番，之后被地方政府叫停。估计这个投机风潮一时间将难以平息，或许只是从表面转移地下罢了。

中国楼市疯狂的基础因素是楼宇按揭利率过低，这种情况不仅出现在中国大陆，在香港亦然。

调整利率是货币政策的重要手段。

在银根松动以及商业银行自行决定贷歀利率的情况下，由于房贷的风险比较低，按揭利率的水平就可能偏低。

如果由中央银行制定按揭利率，央行又希望支撑房价，美其名可以说是为了减轻普通置业者的经济负担；按揭利率也会处于一个不合理的低水平，从而鼓励炒家入市炒房。

以上两种情况分别发生在今天的香港和中国大陆。

在表面上，陆港有不同的制定按揭利率机制。但实际上两者却有一个共同点：央行都没有利用货币政策来调节房价和楼市的供需。

全球低息环境和宽松货币供应已经维持了一段长的时间。而中国实体经济增长却又不需要那么低的利率和那么充裕的货币供应来支持；因而过多的资金流向资产市场，楼市也炒风炽热，房价只升不跌。

中国大陆的税收政策同样鼓励居民投资地产。

不久前，笔者观看了某中资电视台的一个节目。演讲者是一名从事财经评论的公知，演讲的主旨是鼓吹地契期满后，政府自动为业主免费续约。

演讲者当天的演说逻辑性并不强，也根本不了解相关法律和海外情况，其言论令笔者大感意外。

这件事反映一部分中国居民在楼市上发了财，极力希望永远地维护这样的致富和经济分配方式。

他们个人的愿望固然可以理解，但中国房价的暴涨让楼市泡沫化，也增加了金融危机暴发的概率。

在政治上，房价暴涨，财富分配不公，为中国的社会未来的动荡埋下了祸根。

在经济领域，如果中国经济的领导者们不能有效地抑制经济风险和财富的两极化，经济发展的可持续性就会存疑。

而如果不能理顺体制内工作人员与有关利益链的关系，抑制楼市或金融风险，以及改善财富两极化谈何容易。

由于雄安新区的成立，中共总书记中领导人和一行人到当地视察，也作了指示。

迅速制止雄安新区炒房反映了中国权力核心对经济发展的愿景和决心，事件可能衍生的政治动态同样也值得关注。

作者是香港财经评论员