美国投行美银美林周五称，预计中美两国领导人本周末于G20峰会间隙的会面将不会达成贸易协议，双方只承诺继续努力，在此情况下，中国将要推出更多宽松措施以提振经济。市场下一个焦点将是可能于12月中举行的中央经济工作会议。

据路透社报道，美银美林大中华首席经济师乔虹在其报告中指出，在中美贸易僵局上，该行的观点一直是“没有痛苦就没有收获”，即是说特朗普政府在看到政治支持、经济或股市出现苦痛之前，不可能缩减关税措施。迄今为止，美国付出的代价太少，难以推动美国认真谈判以达成协议。

“如果这个基本情景发生而会议未达成协议，我们预计中国政策层将推出更多宽松措施以支撑增长。”她说，“这样不仅为了政府自身利益，亦为了能够置身于更有利的谈判地位。”

她认为，中国拥有政策工具使其免受贸易战进一步升温的伤害，这包括在加快现有基建项目上推出更多新项目，进一步降低银行存款准金率，减税以刺激投资和消费，适度放松房地产市场收紧政策。

在各种政策工具选项中排名较低的是让人民币贬值。乔虹指出，中国已允许人民币贬值作为对抗贸易战的缓冲，即使面对持续的贬值压力，美元兑人民币仍坚守7.0这一关键位，如果人民币“破7”，将普遍理解为中美贸易谈判失败，这会损害商业信心和市场情绪，并有可能触发资本外流。

展望未来，下一个值得关注的重要事件是中央经济工作会议。美银美林认为，会议将会订定2019年的经济增长目标和政策重点，尽管这些目标只会于明年3月的全国人大会议上公布。

该行预计，中国2019年GDP增长目标很可能下降至“约6%”，低于2018年的“约6.5%”，通胀目标维持在3%，财政赤字率目标升至3%。

而美银美林本身预测2019年及2020年中国GDP增速分别为6.1%及6.2%，并预期中国央行可能采取多项措施推动实体经济的信贷增长，特别是通过银行贷款、债券和股票，并有可能放宽银行贷款限制，料明年上半年社会融资总量将会见底回升。

美国农用品供应商在拟议的关税上调前加紧储备中国化学品

美国的农用品供应商赶在明年1月1日关税上调逾一倍之前储备中国生产的化学品，这些化学品是生产杀虫剂和化肥等农用化学品的原料。

据路透社报道，美国总统特朗普威胁的关税上调是美中两国间持续了八个月的贸易战的一部分，这场贸易战影响到价值2,500亿美元的中国产品和1,130亿美元的美国产品。

这些关税可能会导致销售农用化学品和化肥的美国公司的供应链中断。化肥和农用化学品是美国规模达280亿美元的农业化工产业的一部分。根据咨询公司Informa的数据，该行业生产农用化学品所需的原材料有40%依赖中国进口。

Nutrien(NTR.TO)是美国最大的农用供应品零售商，该公司在一份声明中表示，他们正在储备化学品，足以满足其到2019年繁忙种植季的生产所需。与一年前相比，Nutrien的化学品库存增加了3亿美元。

农业零售商协会首席执行长Daren Coppock说，其他分销商也在这么做。他表示，那些有能力储备的公司都会这么做。