一周综述

中美贸易战火，愈演愈烈。美国周二公布，自8月23日起对160亿美元的中国输美产品加征25%关税。这是美国对中国商品加征关税的第二批最终清单，包含279个关税细目，低于最初提出的284个。第一批加征25%关税的最终清单，涉及340亿美元中国输美产品，已于7月6日生效。

对此，中方也立即采取了对等的反制，周三宣布对160亿美元自美进口产品加征25%的关税。而且，较6月份公布的清单初稿，加征关税的品种从114个增加到333个之多，其中包括了再次对美产汽车加税25%，合计关税高达60%。

加征关税商品金额节节上升

总的来看，中美关税措施所涉及的商品金额可能很快会进一步上升。美国贸易代表办公室正在评估对额外2000亿美元的中国商品加征10%的关税，甚至考虑将税率提高到25%。在公众意见征询期9月5日结束后，上述关税措施可能付诸实施。

美国总统特朗普还曾表示，他可以对所有中国输美商品征税。去年中国对美商品出口超过5000亿美元。

在“以牙还牙”的对战模式下，中国准备对另外600亿美元的美国商品加征关税，将加征关税的美国商品总值，从500亿美元增加至1100亿美元。

瑞银中国经济研究主管汪涛警告，中美贸易战已经越来越接近走上不归路，若美国政府不作妥协地力压中国来满足美方所有要求的赌博，只会导致一轮又一轮更高的关税出炉。

此外，有分析指出，鉴于美国对中国出口总额去年也仅仅是1300亿美元，中国接下来可以打击美国的商品种类已所剩不多，预料中国也将继续采取类似再加征汽车关税的做法，在已有清单上再提高关税税率回应。

暴风雨前的平静？

另一方面，本周发布的中国7月外贸数据，反映出贸易战的初步影响较为有限。不过分析指出，7月6日起中美首批340亿美元商品加征关税开始实施，但首批商品占总出口比重不大，因此整体影响有限。

而且，作为全球最大的出口国，中国仍然受益于强劲的全球需求，加上人民币贬值、出口商在7月6日加征关税实施前增加出口，令7月出口保持双位数增长。

以美元计价，7月出口同比增12.2%。另外，中国实施下调消费品进口关税等扩大进口的政策，提振了内需，带动7月进口同比增速加快至27.3%。

然而，展望未来，市场普遍持谨慎态度。首先，7月份中美贸易顺差仍然稳定在280.9亿美元。这可能令中国继续承受来自美国的压力，要求削减中美双边贸易顺差。一旦美国将范围扩大到对2000亿美元商品征税，则将覆盖绝大多数商品类型，影响将更为明显。

其次，出口增速虽超出预期，但与7月官方制造业采购经理指数（PMI）中新出口订单指数连续位于景气线下的表现不一致，表明在贸易战背景下，市场情绪对出口前景仍略显悲观。