**新领导新主张**

政策有可能保持一定的连续性。叶伦以及尤其黑田东彦在明年春季任期到期后，可能获得连任。中国央行行长周小川料将于2018年上半年退休，最有可能的接任者之一和他属于同样的改革派。

“我不确定他们三个是否都会离任，”欧元集团主席迪塞尔布洛姆对路透表示。迪塞尔布洛姆将于1月任满离职。

“一般来说，失去经验总是有风险。但这也是生活中无法改变的现实。”

但现在看来情况可能是，到明年年初，全球前两大经济体将有新任、可能更加内向型的央行领导人。

周小川的继任者上任即面临的问题是，如何大力推进政策向市场化转型，以及如何解决庞大的地方和企业债务问题。

而可能接任叶伦担任美联储主席的一些人选，在利率、通胀和如何对抗严重经济衰退等方面与叶伦看法不同。

前日本央行政策委员会审议委员白井早由里称，美联储从近零利率和购债平稳过渡到稳步收紧的货币政策，证明了叶伦坚定的掌控力和良好的沟通能力。

这种平稳“归功于美联储在叶伦领导下与市场的沟通技巧得到提高，”她说。

Reinhart表示，从某种意义上来说主要央行已经处于过渡期，因当前央行领导处理问题的方式都有助于平稳交接。

比如，无论特朗普提名谁担任美联储主席，都将有一个明确的“渐进”升息路径和缩表计划可供依靠，至少最开始会是这样。外界也预计德拉吉将在余下任期内缩减欧洲央行购债规模，并朝着更传统的货币政策迈出最初的步伐。

周小川为人民币作为全球性货币的更广泛使用打下了基础，为他的继任者减轻了国内外对中国有管理汇率制度的压力。

但继任者必须对新问题保持警惕。金融监管仍在不断发展演变，似乎很少有政府愿意解决债务高企及权益支出上升的问题，抑或是成功应对了工作和薪资方面的变化。

Posen警告称，鉴于通胀和利率依然十分低迷，政府拖后腿，而各国之间的金融联系“十分紧密而复杂，”新的政策制定者并没有一套经过实践检验的做法。

“我们还没有一套合适的工具和理念去应对。”(完)