邰蒂：特朗普在中美贸易战上取得了一次“胜利”，德国企业却将从中获益，好好品味其中的讽刺意味吧。

上周，中国让唐纳德•特朗普(Donald Trump)获得了一场小胜利。美国大豆出口委员会(US Soybean Export Council)表示中国准备购买150多万吨美国大豆，这是自7月贸易战升级以来的首次大规模进口。中国政府还承诺重新将美国汽车进口关税降至15%，今年早些时候中国将该关税提高到40%。特朗普当即骄傲地在Twitter上表示：“与中国的谈话卓有成效！”

这对“让美国再次伟大”的口号是有利的，只是有一个问题：虽然美国农民从大豆出口中受益，但就汽车领域的“胜利”来说，真正的赢家并不是美国汽车制造商。福特(Ford)等底特律巨头以及特斯拉(Tesla)确实将在美国工厂制造的汽车卖到了中国。但福特等许多美国汽车集团近年来已将生产转移到中国，特斯拉也正计划在上海建一座新工厂。

此外，2017年从美国出口中国的27万多辆汽车中，约有三分之二是由德国企业集团生产的。例如，最大的销量来自宝马(BMW)位于南卡罗来纳州斯巴达堡(Spartanburg)的工厂（这是其全球最大的生产厂），其次是戴姆勒(Daimler)位于阿拉巴马州的工厂。

换句话说，上周有理由感到开心的是德国企业，而不是美国企业。尤其是因为德国企业一直在努力游说，戴姆勒负责人蔡澈(Dieter Zetsche)、大众汽车(Volkswagen)首席执行官赫伯特•迪斯(Herbert Diess)和宝马首席执行官哈拉尔德•克吕格尔(Harald Krüger)告诉白宫，如果40%的关税保持不变，他们可能会将生产转移到中国。

相比之下，美国公司获得的胜利就没那么大了。例如，通用汽车(General Motors)和福特在10月警告说，明年大宗商品成本将增加10亿美元，因为钢铁和铝关税正在损害它们的美国工厂。到目前为止它们的求助请求尚未得到答复。

这充满了讽刺意味，还突显了投资者应该注意的三点。首先，任何人都极难准确预测贸易保护主义抬头对股票价格的影响。一部分是因为跨境供应链是不透明的。但另一个问题是特朗普在贸易上放的狠话往往比他的行动要厉害：好战的推文往往跟随着意想不到的让步和交易。

其次，这件事还表明政治家用简单的民族主义标签来定义贸易，或单纯通过双边贸易逆差来衡量它有多么荒谬。是的，美国汽车出口增加有助于保护美国就业机会，还可能会稍微削弱不断扩大的美中双边贸易逆差。

但上周在汽车领域的“胜利”给企业带来的利润一部分将流向德国南部，而非美国锈带。这有利于全球增长，但可能并不是特朗普想对他的票仓说的那样。

第三个关键点：中国和美国在这场贸易战中都越来越多地使用分散注意力——和混淆视听——的手段。大豆和汽车可作为漂亮的宣传，但它们并不是最重要的战场。相反，日益驱使白宫行动的是一种担忧：美国的军工复合体对中国技术的依赖已到了危险的地步，并且由于其在5G技术和人工智能方面的进步，中国很快将占据主导地位。

因此从长远来看，贸易鹰派最终想要的是一块工业版的“铁幕”：一个让美国科技行业与中国脱离的战略，使美国足够自立从而能够经受住“即将到来的中国战争”(The Coming China Wars)——引用白宫顾问和对华鹰派彼得•纳瓦罗(Peter Navarro)于2006年出版著作的书名。

从纯粹的军事角度来看，这一战略在长期上可能是有道理的。但就目前而言，就像汽车行业一样，我们无法从狭隘的民族主义角度来界定科技行业。以华为(Huawei)为例，由于其在5G领域的优势，这家中国企业成了白宫的目标。但华为不仅仅是中国的，其92家零部件供应商中有33家位于美国，而欧洲的电信业要依赖华为产品。

特朗普在贸易上取得了“胜利”，德国企业却将从中获益，好好品味其中的讽刺意味吧。但请记住，如果美国当真要摧毁技术领域的全球供应链，就势必造成种种后果，而这只是一个例子。往后的讽刺不太可能再这么温和无害。

译者/何黎