尽管丰田看到了中国混合动力汽车领域竞争加剧的好处——这将扩大混合动力汽车的市场——但它也相信，自己几十年来在生产和销售混合动力车方面的技术和经验是新进入者无法轻易企及的。

然而，分析人士警告说，如果贸易争端使得中国经济放缓，丰田在中国的机遇可能很快就会变成风险。

汽车制造商们尚未确定如何应对最近修改的《北美自由贸易协定》，以及加拿大是否会加入该协定的不确定性。

根据美墨新达成的初步协议，需要在美国和墨西哥生产的汽车零部件比例高于以前，并且要求一部分配件必须由时薪至少16美元的工人制造——这些措施旨在将制造业活动留在美国。

但对于不遵守新规的汽车制造商只会面临现有的2.5%的汽车关税，还是会面临其他附加条件（如对产量设限），目前尚不清楚。

分析人士表示，美国政府还有空间收紧原产地规则。根据现有规定，在日本生产的零部件如果是在美国进行组装，仍被视为美国制造。

德意志证券(Deutsche Securities)分析师库尔特•桑格(Kurt Sanger)说：“他们能够进一步收紧的可能是进口至美国进行总装的零部件供应。”

日美官员周二在纽约举行了新一轮贸易谈判，日本汽车制造商最担心的是特朗普是否将对进口汽车和汽车零部件征收25%的关税。

“最令我们担忧的是双边贸易谈判的结果，”一家日本汽车制造商的高管表示，“我们可以设想10种不同的情形，但仍不知道最终会出现怎样的结果。”

里昂证券估计，如果美国决定对汽车征收25%的关税，斯巴鲁(Subaru)、本田和日产的营业利润将受到最大的冲击。斯巴鲁有近三分之二的汽车在美国销售，其营业利润可能下降60%。尽管丰田在美国的业务规模最大，但预计其营业利润仅将下滑11%，因为它有可能用在其他地区的销售抵消这一冲击。

里昂证券分析师克里斯托弗•里克特(Christopher Richter)表示：“可以想象，北美自由贸易协定达成后，下一只要落下的靴子将是欧洲。除了欧洲风险，我不认为特朗普会忘了日本。”

译者/何黎