（北京讯）中国民企担保互保的雪球越滚越大，已成为滋生和传播债务危机病毒的温床，一些地区更惊现“抱团”破产的局面，山东省地级市东营近期就因为多家民企密集申请破产重组而引起关注。

彭博社引述全国企业破产重整案件信息网报道，东营两家民企山东胜通集团和东辰控股集团同一天申请破产重整，并于3月15日双双被法院受理。四个多月前，山东大海集团及山东金茂纺织化工集团的破产申请也同日被法院受理。

山东民企长期依靠互相提供担保来获取更优的融资支持，然而，由此带来的债务过度扩张，在经济下行压力下终令企业不堪重负，密集的担保互保网络成为债务危机病毒扩散的快速通道，最终导致当地民企携手走向破产重整甚至破产清算。而接二连三的互保企业并肩进入破产程序，也引发市场对政府可能断臂求生、阻断债务危机传染链的猜测。

北京高熵资产管理有限公司董事长邓浩受访时说：“产生大量互保的原因是过度负债，而过度负债、短借长投导致企业资金链断裂，于是不得不破产。”

据公开信息，上述申请破产重整的山东民企中，负债率最高的山东胜通集团，截至去年11月的资产负债率超过180%，但其去年三季末财报中的负债率仅70.9%；资产负债率最低的山东大海集团去年10月底为105%，东辰控股集团为167%。彭博社未能获取山东金茂最新的资产负债率数据。

穆迪驻香港大中华区信用研究主管钟汶权也指出，山东民企互联互保问题比较普遍突出，企业的债务互相扣紧，担保圈内的被担保企业出了问题，可能导致银行对担保方也全面抽贷，从而波及原本自身财务状况尚属健康的担保企业。

山东青岛农商行债券投资经理陈肃并在电话中表示，从一级市场看，这些事件已经开始影响到山东省企业的债券市场融资，现在当地企业发债都很困难；二级市场上山东的民企债最近也频繁出现极端价格的成交，反映了整个信用债市场对山东民企的恐慌情绪。

今年中国境内信用债违约规模已升至约262亿元人民币（52.8亿新元），去年全年更高达创纪录的近1200亿元人民币。