万达集团在过去的两个月内密集收回至少400亿元万达广场项目公司的注册资本金。

　　据财新记者梳理，在已建成的万达广场中，现在至少有84家万达广场项目公司的注册资本金减少，累计减少401.63亿元。值得注意的是，其中75家万达广场项目公司注册资本金的减少，发生在2017年5月8日至7月10日的短短两个月之间；剩余有4个项目的减资发生于2015年7月28日至8月17日，有5个项目的减资发生在2017年2月9日至4月28日间。

　　截至财新发稿，万达集团尚未对此作出解释。

　　一位熟悉万达集团模式的人士分析，万达广场开发末期通常需要减资。万达广场综合体一般建筑面积在50万-100万平方米，开发初期需要放置大量注册资本金。到项目后期，万达广场的住宅、商业和写字楼都卖完，仅剩购物中心和酒店，运营成本并不高。据其透露，一个购物中心的造价在10亿元左右，运营大多在于人力成本，运营团队规模在数十人。此后万达广场的项目公司一般也不会再承接新的业务，已建成的物业也可以抵押融资，因此大量的注册资本金沉淀并无意义，万达集团就会逐步收回注册资本金。

　　虽为常规的投资开发行为，但在过去两个月间，这一减资行为比以往都要频繁。

　　财新记者还发现，至少有8家万达广场项目公司的股权被转让给了金融机构。

　　工商资料显示，转让给中信信托的是4家万达广场的项目公司：山东枣庄万达广场投资有限公司、江苏盐城万达广场投资有限公司、河南焦作万达广场投资有限公司、广西柳州柳南万达广场投资有限公司；转让给民生信托的有3家：江西抚州万达广场投资有限公司、四川雅安万达广场置业有限公司，以及以及广西北海万达广场置业有限公司；转让给珠江人寿保险股份有限公司的是江西南昌西湖万达广场的项目公司。

　　万达集团官方对此回应称：这是万达广场轻资产战略的一部分，而不是变卖万达广场。

　　万达表示，万达广场轻资产战略是在2015年4月，万达集团董事长王健林在深交所的一次演讲中首次提出：万达到了要靠品牌赚钱的时候。轻资产模式就是用别人的钱投资万达广场，而由万达输出品牌管理。

　　一位金融机构人士则指出，这种轻资产方式的实质是向金融机构融资。

　　万达最新披露，现已开业的205个万达广场中有31个是轻资产项目。而万达2017半年工作报告公布，今年上半年新开业项目14个中，轻资产万达广场有9个；上半年新拓展的26个万达广场全部为轻资产项目。王健林近期强调，今后新发展的万达广场将多以轻资产方式。

　　在2016年四季度，万达连续与中信信托、民生信托、富力集团等新签约了90个万达广场，共1050亿元投资合同。今年6月28日，万达与中信泰富签署合作，后者旗下的商业项目将委托万达商业运营管理，并使用万达广场品牌。

　　近期万达紧急处置万达城和酒店资产，短期内回笼数百亿现金。诱因或是在今年6月中旬，银监会要求各家银行排查包括万达、海航、复星、浙江罗森内里在内的几家近年来海外投资活跃、在银行业敞口较大的民营企业的授信及风险。