中国全国人大常委会召开为期四天的会议,可能批准规模达数万亿元(人民币,下同,1900亿新元)的财政计划,但此举不太可能满足投资者对刺激政策的所有期待。
据彭博社星期一(11月4日)报道,外界预期,中国全国人大常委会将会披露自冠病疫情以来、规模最大经济刺激方案的一些细节。据高盛和汇丰等银行研判,11月4日至8日在北京举行的这场会议,可能会批准释放更多财政资源,以减轻地方政府压力并向大型国有银行注资。
但由于星期二(5日)举行的美国总统大选仍胜负难料,加上体量高达18万亿美元(23万亿多新元)的中国经济正面临更紧迫挑战,支持消费的计划细节可能还需要几个月才能渐趋明确。12月或明年3月的若干政策制定会议,将是接下来观察中国出台支持消费举措的重要窗口期,这些将对扭转市场情绪至关重要。
全球资产管理公司安本(Abrdn)中国股票主管姚鸿耀(Nicholas Yeo)说,官方不想提出一个巨大数字,最后却无法达标,政府在支出方面非常小心谨慎。
针对财政支持的步调和目标一直存在悬念,让交易员的投资决策变得更加复杂。自9月出台旨在鼓励放贷、并支持股市和楼市的政策组合拳以来,中国市场大起大落让交易员深受冲击。
鉴于美国共和党候选人特朗普如果当选,将对中国商品征收高额关税,美国大选的结果或使北京加大力度提振内需。
高盛、麦格理和野村控股的经济学家预测,中国全国人大常委会本周将批准至少1万亿元的特别国债发行配额,用于向银行注资。这些经济师也预计,中国官方本周或未来数月将批准增加地方政府债券发行总规模,以置换隐性债,预计的规模从6万亿至10万亿元不等。
野村预计,未来几年中国财政刺激方案的最终规模将达到每年国内生产总值(GDP)的2%至3%;如果特朗普获胜,规模会更接近高端。
汇丰证券研究亚太区策略主管林德(Herald van der Linde)认为,与刺激计划的具体规模相比,这些资源投入的重点领域更为重要。房地产对于稳定市场情绪和经济增长非常重要,刺激消费也可能成为一个重点。