全球主要经济体10年来首次实现同步增长

全球主要经济体10年来第一次实现同步增长，这得益于各大央行仍在实施的低利率刺激措施，以及困扰美国、希腊、巴西以及其他国家多年的危机逐渐消退。

今年5月，美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉吉在日本举行的G7财长会议上。图片来源：KIMIMASA MAYAMA/EUROPEAN PRESSPHOTO AGENCY

经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development, 简称OECD)称，该组织追踪的所有45个国家今年都有望实现经济增长，其中33个国家的增速料将快于一年前。这是2007年以来所有45个国家第一次全都实现经济增长，也是2010年以来经济增速加快国家数量最多的一次；2010年曾有不少国家的经济在全球金融危机后短暂反弹。

国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF) 7月份曾预计，今年全球经济将增长3.5%，2018年将增长3.6%，增速均快于2016年的3.2%。

过去50年，OECD追踪的所有国家实现同步增长的情况较为罕见。过去十年里有过一次，再就是上世纪80年代末，1973年石油危机爆发前的几年也出现过。

德意志资产管理(Deutsche Asset Management)首席全球经济学家Josh Feinman称，这些国家的经济增速并非特别迅速或惊人，更多是呈现出一种缓慢、有条不紊的状态，但毕竟是同步增长了。

具有讽刺意味的是，在这种背景下，对全球贸易和金融的质疑却推动民族主义运动在美国、欧洲及其他国家再度兴起。目前，经济增长提振了日本汽车制造商、印尼煤矿企业和德国铲车制造商的利润。今年上半年，美国出口同比增长近6%，为2013年年底以来表现最好的两个季度，超过过去10年的平均水平。

但如果同步增长演变成经济过热，眼下的局面可能瓦解。多年的经济危机已经证明，全球股市或地区房地产市场飙升可能很快演变成金融动荡，从而阻碍经济发展。另外，如果本周前往怀俄明州杰克逊霍尔参加美国联邦储备委员会（简称：美联储）年会的央行行长们过快退出货币刺激举措，也可能导致经济增长脱轨。

不过目前来看，全球经济增长似乎已步入正轨，这在一定程度上是由于通胀水平较低，而且央行退出刺激政策的速度缓慢。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)和欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)周五都将在杰克逊霍尔会议上发表讲话，他们可能会提到全球经济形势，以此证明退出刺激政策的合理性。为推低利率并提振投资者、家庭和企业的风险偏好，美联储在过去10年累积了4.5万亿美元证券，预计美联储将在9月开始缩减这些债券头寸。与此同时，欧洲央行的债券购买计划也即将结束。

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)曾在美联储6月份会议前夕发表讲话称，多年来首次看到美国和其他经济体同步增长的迹象。布雷纳德一直是主张美联储谨慎加息的代表人物。她现在支持美联储的缩表计划。

许多因素共同作用，促成全球经济形势好转。

其一是长期在困境中挣扎的欧元区经济体，甚至是希腊，都终于出现了翻身迹象。OECD预计，今年希腊的经济增长有望达到1%，增幅虽不大但仍是10年来最佳，希腊的失业率也在不断下降。希腊上个月终于重返全球债市，该国从2014年起即被全球债市排除在外。

包括19个国家的欧元区今年第一季度的经济增速超过美国，且增长势头在第二季度得到延续。经济信心达到10年来最高水平，失业率则下降至八年低点9.1%。增长不仅限于德国和荷兰等传统经济强国，西班牙也在第二季度创出近两年来最佳增速。法国和葡萄牙也都呈现出稳定的增长态势。

德国叉车制造商Jungheinrich AG的董事长Hans-Georg Frey称，西班牙和葡萄牙表现不俗的经济复苏令该公司获益。这家有80%收入来自欧洲的公司近期公布，今年上半年净销售额增长14%。Frey称，预计下半年也会有良好的表现。

意大利出口增长（6月同比增长8%）推动该国实现贸易顺差。自2014年以来，意大利工程机械公司Cnh Industrial N.v. (CNHI)销售额下滑约四分之一，但该公司称今年第二财季销售额增长3%至69亿美元，因亚洲和欧洲业务表现强劲。

在包括美国在内的很多发达经济体，金融危机的余波终于慢慢消退。美国家庭已停止减少借贷，开始恢复正常消费模式。很多发达经济体的财政立场已从紧缩转向宽松。而且虽然美联储已开始上调目标利率，但全球绝大多数国家的利率仍然很低，不及通胀率。

2014年全球大宗商品的泡沫开始破灭，但近期出现的形势好转也给全球经济带来提振。此前，新的能源供应（如美国页岩油气）再加上全球经济疲软，推动能源价格大跌。如今价格已经回升，投资也在升温。

大宗商品泡沫破灭一度推动巴西经济陷入空前严重的衰退，但该国现预计，今年经济增长0.3%，明年增长2%。自2016年初以来，IMF全球大宗商品价格综合指数累计上涨27%，对巴西至关重要的铁矿石价格同期触底反弹37%。

这一影响也渗透到经济的其他方面。巴西规模最大的面向低收入家庭的住宅建筑商MRV Engenharia e Participações SA的首席财务长Leonardo Guimarães Correa说，今年上半年动工的新项目同比增加21%。Correa称，巴西正从下行阶段转向复苏阶段。

印尼综合企业PT Astra International的煤炭开采子公司今年上半年?利润同比大增85%，旗下粗棕榈油生产商?利润同比增长26%。Astra International发言人Yulian Warman表示，今年余下时间里，该公司料将继续受益于更高的煤炭和粗棕榈油价格。

在全球前景提振美国股市的同时，其他国家或地区的投资者得益更多：土耳其、香港、阿根廷、希腊和波兰股指今年均上涨超过20%，涨幅是道琼斯工业股票平均价格指数的两倍。

瑞士银行J. Safra Sarasin全球经济学家Adolfo Laurenti表示，对美国大选的关注让人们忽视了世界其他地区经济好转的情况。

日本经济在截至6月底的三个月折合成年率增长4%，是首相安倍晋三(Shinzo Abe)任内连续增长的第六个季度。消费者开支推动了增长，日产汽车(Nissan Motor Co.)截至6月底的季度在日本销量同比增长46%，得益于一款配备自动驾驶工具的厢式旅行车的热销。

拥有庞大海外业务的美国企业是主要受益者之一。受全球业务收入增长支撑，万豪国际集团(Marriott International Inc., MAR)本月公布了好于预期的业绩报告，股价今年已累计上涨23%。

万豪首席执行长Arne Sorenson在本月的业绩电话会议上称，对于长期前景感到非常乐观。他说，全球大部分市场的每间可出租客房收入都在增长。

过去50年间出现过的其他三次全球经济同步增长都持续了数年，但最终都化为强弩之末并走向终结。

除了股市大幅上涨之外，也有一些泡沫开始浮现。中国经济对房地产的依赖越来越大。尽管中国政府近期采取了整顿投机性购房的举措，但持续的购房需求依然给建筑材料、家具等产品的生产和销售带来提振。过高的房价迫使许多消费者控制消费支出。

不过总体来看，全球通胀水平依然偏低，意味着全球主要央行可以比较从容地缩减刺激政策。几年来，面对不利的全球经济前景，参加杰克逊霍尔会议的全球央行官员们不免心情凝重，想的也都是如何控制危机，而如今的经济形势将使会议的气氛变得宽松一些。