韩宝镇　报道

[email protected]

上海暴发疫情而封城，对专注于中国业务的本地房地产投资信托造成冲击，分析师认为，中国的清零政策意味着其他城市突然封城的可能性存在，或造成这类信托的股价波动。

五只主打中国业务的信托（统称中国信托）分别是凯德中国信托（CapitaLand China Trust）、砂之船房地产投资信托（Sasseur REIT）、运通网城房地产信托（EC World REIT）、大信商用信托（Dasin Retail Trust），以及北京华联商业信托（BHG Retail Reit）。

面对中国封城举措，辉立证券研究部投资分析师王佩凤说，若中国维持清零政策，其他城市突然封城的可能性仍然存在。

“尽管中国之前出现V型复苏，但在新的冠病热点实施封城措施的不确定性，对于专注于中国业务的本地房地产投资信托来说仍是一种威胁，并可能导致股价波动。”

凯德中国信托上周发布第一季业务报告，在大上海地区的管理资产曝险占信托4.1％。购物广场的访客在1月和2月同比上扬6％，但3月份受疫情影响而下挫7.1％，租户销售在第一季同比下滑0.3％。信托计划给予租户0.2个月的租金回扣，并寻求保险赔偿部分抵消成本。

华侨投资研究分析师初朋在分析报告中指出，信托的新经济资产维持坚韧，下行风险则是中国零售销售可能显著下滑。她把信托目标价从1.50元下调到1.40元，维持“买入”评级。

FSMOne.com股票和挂牌基金研究部股票分析员杨慧诗认为，虽然封城对五只信托的盈利和每单位派息（DPU）预料不会产生重大影响，但股价仍然存在波动性。

中国的清零政策给欠佳的当地经济带来压力，抑制了市场情绪。其他不利因素还包括俄乌危机和美国联邦储备局加息。

她指出，运通网城房地产信托的业务为物流，表现较有韧性。不过，该信托目前因面对再融资的不明朗因素，导致股价大跌。

分析师大多看好砂之船房地产投资信托，目标价介于1.06元至1.12元。

大华继显分析师许建华指出，中国转向扩大国内消费，预料该信托的四个名牌直销中心（Outlet Malls）的租户销量将持续增长。他把该信托今年的DPU预估提高5%至每单位7.6分，目标价从1.05分上调至1.12元。

砂之船和运通网城将在本月12日发布第一季业绩。