来源：彭博社

随着疫情创伤消退、与其他国家的关系改善以及国际航线扩增，中国的航空市场一直在回升。但许多分析师对2024年心怀担忧。

尽管中国采取了便利出境旅行的措施，比如恢复团队游业务，但国际旅行的需求仍然有限。经济低迷、人民币贬值和高票价构成了阻碍。

摩根士丹利指出，由于需求疲软，中国的国际旅行复苏慢于预期。该机构称，例如在截至12月26日当周，中美间客运航班的运力仅为2019年水平的22%。

“出境需求的复苏形势仍不明朗，”分析师Qianlei Fan、Tenny Song和Jasmine Qiu12月早些时候写道。“需求从疫情前七八成的水平上回升，可能需要比预期更长的时间。””

与摩根士丹利一样，彭博行业研究也认为中国的国际航空旅行要到2025年才能全面复苏。

“受制于本土经济挑战和入境出差人气下降，中国航线的国际需求势将保持低迷，”彭博行业研究的Tim Bacchus和 Eric Zhu写道。“人力、运力、票价、汇率和签证问题也可能打击出国旅行。”

2月的春节假期应该会带来可喜的提振。这个中国主要假期通常是地球上最繁忙的旅行季之一，不过2023年春节是个“淡季”，因为当时防疫限制措施刚刚取消，而且新冠疫情全面爆发使得人们不那么愿意冒险出国。

“这将是第一个不用担心新冠的春节，”汇丰控股亚太区运输研究主管Parash Jain称。“唯一一个会谈起疫后复苏的领域是中国的出境游。其他地方都早就翻篇了。”

中国境内的航空旅行则完全是另一番景象，甚至比疫情前更为强劲。据中国民航局，第三季度——包含暑期——旅客运输量达到创纪录的1.8亿人次。

然而，这一势头现在也可能在消退。

三位摩根士丹利分析师在12月28日的最新报告中写道，在旺季有乐观表现之后，中国航空旅行需求自10月底以来似乎弱于预期。展望2024年，在经济前景和家庭收入预期疲软的背景下，他们认为利润率压力仍将存在，尤其是在淡季。