在短短的八天时间里，中国股票重新夺回了过去10个月失去的新兴市场主导地位。

彭博数据显示，截至“十一”黄金周前最后一个交易日，即星期一（9月30日），中国股票在MSCI新兴市场指数的权重已回升至27.8％，创下2023年11月以来的最高水平。

中国股票在新兴市场中咸鱼翻身，其市值自9月18日以来大增3.2万亿美元（4.1亿新元）；美联储当天启动降息周期，中国政府随后上个星期二（9月24日）开始连放刺激大招。

在此之前，由于印度、台湾和韩国等股市大涨，中国股票在该指数中的权重连月下降，相对其他新兴市场的表现创下历史最差。

面对中国经济前景暗淡，越来越多机构减少对中国的风险敞口；摩根士丹利、汇丰和百达资产管理也加入中国怀疑论者的阵营。

不过，仍有少数投资者坚持看好中国，认为刺激加码前景和低估值可能带来机会。过去几天的惊人涨幅似乎验证了这些投资者的观点。

迪拜Tellimer研究公司的策略师马利克分析，正是在非常低的估值背景下，中国股市才出现这波猛烈的上涨。他指出，鉴于中国的规模、与其他新兴市场的联系，以及低估值，将中国排除在新兴市场投资布局之外是“愚蠢的”，除非有制裁措施禁止配置中国资产。

中国政府上个星期二（9月24日）开始推出一系列刺激政策组合拳，包括降准降息释放流动性，还下调存量房贷利率为家庭减负，并推出股市支持政策。

中共政治局上个星期四（9月26日）召开会议，更释放超预期的政策加力信号，并发出遏制楼市下滑的最强音。

中国A股沪深300指数自美联储降息以来已经涨超27％，上月跑赢其他新兴市场的程度创下2022年6月以来最大。