中国央行年内二次降准 彰显提振经济决心

时间:2023-09-16 09:31内容来源:联合早报 版阅读:新闻归类:中国聚焦

中国央行年内二次降准,彰显提振经济决心
  • 中国央行超预期降准,彰显提振经济决心

  • 资金面偏紧及地方债集中发行,降准可弥补流动性缺口

  • 人民币贬值势头得以遏制,政策利率下调迎宝贵时间窗口

资料图 路透/Florence Lo

中国央行年内二次降准一鼓作气提振正在边际复苏的实体经济。分析人士指出,近期资金面持续偏紧且地方政府债集中发行,降准释放的长期流动性可弥补流动性缺口,并更好配合积极财政政策实施,形成政策合力。

此次降准显示监管层加大宏观调控力度提振经济的决心,而连续重拳出击有效遏制人民币汇率贬值势头后,也给了央行更大的宽松货币空间。一些分析人士预计,本月政策利率仍有一定下调概率。

“这是提振经济增长的又一政策措施,表明了政府稳经济的决心,这是朝正确方向迈出的一步,”保银资本管理公司总裁兼首席经济学家张智威称。

渣打中国宏观策略部主管刘洁表示,降准的确是众望所归,但下调的时间却早于市场普遍预期,“此举表明,中国央行可能在今年剩余时间内继续大胆放宽货币政策。”

中信证券首席经济学家明明表示,8月以来,受缴税、地方债发行、跨月等因素影响,流动性偏紧张,考虑到本月还要跨季末的流动性缺口以及未来几个月MLF到期量比较大,央行此次降准,有助于增加流动性供给,平稳市场流动性运行。

他进一步指出,在前期一系列财政、地产政策推出之后,经济边际上有所复苏,但是考虑到未来出口仍有下行压力,此次央行降准,也将发挥刺激信贷增长,进一步稳定经济复苏的作用。

新华社援引央行中国央行有关人士称,此次降准预计释放中长期流动性超5000亿元人民币。

民生银行首席经济学家温彬称,年内两度降息、LPR报价下调和存量房贷利率调降落地下,银行净息差会进一步承压,需要通过降准来优化银行资金结构、降低资金成本,增强经营的稳健性和抗风险能力,并为其继续降低实体融资成本扩展空间。

同时,“一揽子化债”方案推进实施,短期内通过债务置换、拉长债务期限、降低融资利率将是方向;随着化债举措的推进,隐性债务将显性化,也需要维持宽松良好的金融环境来降低债务成本,予以配合支持。

中国央行表示,将精准有力实施好稳健货币政策,保持流动性合理充裕,保持信贷合理增长,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配;兼顾内外平衡,保持汇率基本稳定,稳固支持实体经济持续恢复向好,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

中国央行周五将对9月到期的中期借贷便利(MLF)进行续做;中国国家统计局也将公布8月工业增加值、投资和消费等数据。

**政策利率下调有望较快落地**

近日人民币趋稳给中国宽松货币政策的宝贵窗口;同时,8月通缩压力得到缓解,及社融增量改善显示实体融资需求出现筑底迹象。在降准后政策利率下调也有望较快落地,以加大宽松政策提振实体经济的效力。

一位资深政策观察人士称,目前人民币汇率保持稳定是中国放松利率政策有利时机,不排除周五MLF利率继续下调。

他进一步指出,当前CPI、PPI数据出现已回升势头,政策利率降息后可以使企业和居民实际信贷利率下降,会更有效地提振经济增长。

“时间成本也是重要政策考量,”他称。

“虽然我们仍然认为明天(周五)下调MLF利率的可能性较低,但不排除下周下调1年和5年期LPR 利率的可能性,”刘洁称,“这些进展可能会导致中国利率全面下调,但对人民币的直接影响可能较为有限。“

上海证券宏观分析师胡月晓也谈到,在汇率企稳后,物价低迷局面确认,降准时机也就成熟了,降准后降息概率将上升。

但华泰固收团队则认为,明日(周五)MLF降息概率看似不大,短期“稳增长政策出台+汇率制约+前期降息效果”正在释放。

花旗银行最新点评亦称,进一步降息可能并非迫在眉睫,尤其是在房地产宽松政策稳步推进、财政政策蓄势待发的情况下。

中国央行有关部门负责人周三表示,货币信贷保持较快增速与目前国民经济继续恢复、总体回升向好的经济形势相适应;将密切关注金融政策效果,提升金融支持效率,为促进实体经济有效需求,支持物价温和回升,增强经济活力营造适宜的货币金融环境。

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