评论:美国大选前波动率飙升 企业加大力度对冲外汇风险

时间:2024-10-15 09:10内容来源:联合早报 新闻归类:观点评论

来源:彭博社

作者:Carter Johnson、Michael O’Boyle、Eddy Duan

距离美国总统大选投票日还有不到一个月的时间,选情难解难分促使企业财务管理人士加强了外汇对冲操作。

虽然总统大选和国会选举的选情越来越势均力敌,但卡玛拉·哈里斯和唐纳德· 特朗普对贸易、政府支出和经济有截然不同的观点。在不同国家开展业务的公司面临着选举出现多种结果的可能性,其中包括共和党或民主党大获全胜,这些情境都可能导致外汇市场出现剧烈波动,就像八年前特朗普首次当选时那样。

这导致汇率波动率上升,欧元、墨西哥比索和美元指数的一个月波动率指标周一全线走高。彭博汇编的数据显示,欧元的1个月期隐含波动率目前接近大约一年来的最高点,墨西哥比索的该指标目前在大约2020年以来的最高水平。 彭博美元即期指数1个月期期权合约的价格目前大致处于2023年初以来的最高水平。

外汇管理公司Millennium Global Investments Ltd.旗下MillTechFX的首席执行官Eric Huttman表示,企业司库们正在提高对冲比率并在11月5日前延长现有的远期和掉期合约。“他们的心态是‘大选结果可能使市场发生重大变化,我现在就可以采取行动,’”Huttman说。

企业实际上是在锁定尽可能多的确定性。许多公司最近几个月开始增加对冲,签订到期日在美国大选之后的对冲合约,以避免通常会导致定价过高的短期波动。

U.S. Bancorp最近对大约1,000位财务负责人的调查显示,约有60%的企业财务高管表示,由于围绕美国大选的政治风险,他们对利率和汇率对冲的兴趣有所上升。

MillTechFX的Huttman称,三个不同类别的公司——在中国开展业务的公司、国防工业公司以及科技和半导体公司——对套期保值特别感兴趣。

有些货币比其他货币更受关注。由于美国与墨西哥的联系密切,因此墨西哥比索对特朗普提出的贸易政策特别敏感。

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