年近尾声，肆虐经年且重创全球经济的三只黑天鹅：冠病疫情、通货膨胀、俄乌战争，除了全球已正式进入后疫情时代这一好消息，其余两只黑天鹅确定将持续至2024年，世界经济全面复苏仍然前路漫漫。

继9月会议后，美国联邦储备局在11月会议再次决定暂停加息。经过自2022月3月开始的11轮迅猛加息，美国联邦基准利率已经达到5.25%至5.50%区间，这是2001年以来的最高记录。但在当前复杂的政经状况下，美联储的调息步伐面对“上山容易下山难”的困境。

美联储主席鲍威尔说，要实现通胀率降到2%的目标还有很长一段路，量化紧缩的利率政策仍然须要坚持，降息目前完全不是选项。在承平年代，高利率政策能使经济降温、就业降速，有效降低通胀率。但当前全球通胀，很大程度来自于世界地缘政治紧张局势所产生的负面溢出效应，已经无法依靠纯粹的经济政策工具顺利解决。

俄乌战争由当初克里姆林宫定义的特别军事行动速战，演变成消耗战与持久战，严重扰乱区域间粮食、能源及大宗商品贸易的产业链与供应链，直接导致全球通胀居高不下。交战两国迥异不可调和的战争目标，导致战事离终局之日还遥遥无期。

日前，乌克兰武装部队总司令扎卢日内在接受《经济学人》采访时就坦承，战事已经陷入僵局。根据乌军高层之前的计划，只要专注于大量消耗掉俄军人力及装备资源，克宫决策层就会因为国内民意的压力而收兵止战。至今俄军伤亡人数已经超过30万，黑海舰队也几乎损失殆尽。但超乎预料，俄罗斯反而凭借着四倍于乌克兰的人口体量，源源不断地投入新动员兵，并有能力展开局部战术反攻。

初心易得，始终难守。人非圣贤，即使是政府、军队统帅或政策制定者，同样会面对实现目标之前的取舍两难。要成为真正的领导者，必须智勇兼备，有信心坚持正确目标，有卓越的沟通能力，团结一切可以团结的力量，审时度势地调整行动方案，从而汇聚民心民意与各方资源，以达到成功终点。

在此轮加息周期中的每一次货币政策会议后，鲍威尔的发言侧重点都有所不同，也透露出在稳经济与降通胀两者之间平衡走钢丝的挣扎，但始终不变的是坚持实现通胀率降至2%的终极目标，并为此保留所有政策选项。如此清晰的货币政策宣示，也意味着高利率时代将持续比预期更长的一段时间。作为企业，必须维持健康的现金流，避免高负债高杠杆投资；作为职场人士或社会大众，则应该做好个人财务规划，量入为出。

俄乌开战之初，俄军一度长驱直入，兵临基辅城下。危难之际，乌克兰总统泽连斯基没有听从美欧盟友的安全劝告，坚决留守基辅，领导军民抵抗侵略。正因泽连斯基的坚持，后续换来了北约诸国的军事援助与世界大多数国家的道义支持。

根据联合国宪章原则：国家无论大小，主权、独立与领土完整，必须得到尊重与维护。纵观世界历史，无论是二战时中日之间的持久战，还是冷战时苏联对阿富汗的10年战争，最终结局都是以弱胜强，侵略方黯然失败。泽连斯基作为优秀的战时总统，相信能够带领乌克兰人民打破僵局，坚持到和平降临。

《战国策》有云：行百里者半九十。达成目标前的最后一里路充满艰难险阻，但只要坚持到底，一定能够迎来隧道尽头的曙光。

作者是亚太区域企业集团总裁