三是认为美元作为世界储备货币，美国想还债，只要美联储多印些美元就行了。

以上三种说法，前两种是经验之谈，有它的道理，但并不绝对，第三种是无知者的直观感觉，似是而非。这三种情况成立只有一个边界条件，那就是信用还在，债务率、债务杠杆还没到极限。一旦美联储过度透支信用，造成美元贬值、信用下降，世界就会减少美元的使用；一旦美国政府出现了债务杠杆过高，出现了美债违约，美债就无法顺利发行，借新债还老债的玩法就会断裂。

另外，尽管美国股市、汇市、经济增长率等许多指标处在高点，但高处不胜寒，是否正是拐点临近的征兆？借的债，总是要还的。欲使其灭亡，必先使其疯狂。金融泡沫越大、越圆，离它的破灭往往越近，而且这种破灭往往在人们意想不到的短期内瞬时完成。

那么，有没有一个明确的标准，能确定政府债务上限达到什么水平时，美国经济就会陷于困难、绝境？当然有。美国政府的债务有三个上限：第一种，作为良性的上限，是不影响机构正常运行的债务上限；第二种，作为有问题的上限，是影响机构运行但不致命的债务上限；第三种，作为会导致经济恶性崩盘的上限，是终极上限或致命上限，会导致股市崩盘、美元崩溃的上限。

第三种崩盘性上限，具体的定量标准是什么？大体是，每年债务付息+到期债务=全年财政收入。这将导致每年几万亿美元的国民教育、卫生等政府公共服务正常支出无法维持。按近几年美国债务的增长率和增长额推算，再过五年，到2023年，美国政府债务总量有可能超过30万亿美元，再加上美国州、市县等地方政府债，债务占GDP比重将达到150%左右。届时，美国政府的全年税收收入全部用来清偿利息和到期债务还不够，将达到第三种上限。

主权国家之所以能发行货币，过去主要依据金、银等贵金属本位，现在主要依据GDP发展支撑，本质是政府税收、财政收入支撑。政府的税收、财政收入是主权货币发行的依据，但如果一个国家的债务利息和到期债务把全年的财政收入消耗完了，就没有信用再发国债，就会降低发新债还旧债的融资能力，导致重大的金融危机，美元公信力就会大幅下降，美国经济对世界经济的影响力也会下降。从这个意义上说，货币的命运最终也将成为国家的命运。因此，债务上限的控制能力决定一个国家货币的全球公信力。

政府债务透支到了极度上限，必然导致货币失信、大幅度贬值，引发大规模的混乱和局势动荡。事实上，如果美国政府债务增长率今后几年保持不变，不必等到2023年，不必等到美国政府债务触及会导致经济崩盘的恶性债务上限，各类经济体就会打提前量预防设防，一场与美元、美债相关联的大级别全球金融危机就可能发生，这将是一个超过50%可能性的大概率事件。

对美国来说，为了经济复苏，采用扩张政策，搞一些财政赤字和增发美元的措施无可厚非，虽然这种扩张过度可能引发财政危机和通货膨胀，进而迫使利率上升，抑制投资和消费。但由于美元的世界货币地位，高利率会吸引海外资金注入套利，外国投资者会更多地买美国国债和美元资产，使美元升值降低进口成本，在一定程度上又弥补了政府投资的不足，抵消财政赤字对投资的消极作用。正是这种原因促使这几年美国经济增长率、企业利润率、失业率等经济指标都还不错，不至于马上衰退。

但如果债务与收入比在一段时间内快速上升，就说明这段时间内产生的大量债务并没有带来收入的相应增长。一旦借了超过自己收入能力的债务，走向极限，最终必然会导致违约。对一个国家来说，则会导致经济危机。根据国际货币基金组织的研究，一国债务与GDP之比在五年内涨幅超过30%的话，大概率会在随后的五年内爆发经济危机，美国次贷后的十年，可以说连续已有两个五年，债务都增长了30%以上。所以，按现行美国举债速度和赤字增加速度如果不变，要不了几年，美国经济将被债务大山压倒。

大家会问，这种情况下，美国国会会不会批准这个不断提高的政府举债上限呢？美国国会批准提高债务上限的过程应该更加曲折，但还是会批准。因为不得不批准，毕竟它只是两党政治吵闹的插曲，不是根本，只是程序，不是根源。那么，美国会采取什么经济措施来缓和平衡美国政府债务率过高的问题呢？从过去几十年的历史经验看，大概率会采取三种措施：