中国家庭约75%财产已被房产绑架。房地产业风吹草动皆可摧毁投资者精神支柱，破坏老百姓生活品质。开发商与政策博弈，地方政府又与中央决策打擦边球，令房市周期性动荡，为社会安定及健康和谐的高质量可持续发展埋下隐患。

近期中国频频出现与房地产相关的重大群体性事件。不同区域、不同规模、不同性质的集体发声和维权运动皆有一个共同特点，那就是房地产商无限投入、无序扩张、环保缺失及至相关部门管控不力，以致民事纠纷甚至官民对峙。中国房地产业危机四伏，引发社会广泛关注及学界深度思考。

广州家和十里水湾项目位于龙门县增江冲积岛，占地900亩，为40年产权商住公寓，交楼时间为2020年底。然而，房屋迟没交付，合同久未兑现。广东电视珠江台披露该项目定性“四乱”，社会一片哗然。

网传此项目属违建，官商沆瀣一气，欺上瞒下，对违法产品依然以养生养老精心包装，吸引上千家庭趋之若鹜，孤注一掷。如今业主四处求救，叫天天不应，叫地地不灵。

龙门县地处大湾区腹地，曾获“全国文明县”称号，今年4月入选“2021中国最美乡村百佳县市”榜单，如今自然生态受损，社会和谐度锐减。有媒体称，广东省水利部门、龙门政府及开发商互相推诿，致使事态升级蔓延。

是服务观念弱化、法治意识淡薄、治理能力不足、还是上述因素兼而有之，相信高层已开始关注。来自东莞、深圳、广州等湾区内业主隔三差五到县市表达诉求；港澳投资者利用湾区城市深度交融合作平台，呼吁粤港联手处理。

在中国聚焦高质量发展背景下，开发商一夜暴富的侥幸和短视、主管官员的无知和无能，以及投资者对政策诠释和对项目理性投资的缺失，恒大集团作为引领行业的巨无霸，从富可敌国到资不抵债仅四年，其轰然倒塌所引发的冲击波，不仅成就金融系统“灰犀牛”，而且迅速辐射整个房地产系统及旁系行业。

巧合的是，在事件发酵过程中，主管港澳事务的韩正副总理正在广东调研，并分别于深圳及珠海会见港澳特首，强调“打造市场化、法制化及国际化营商环境”。

恒大已蜕变成全球债务最多的房地产商。国际评级机构穆迪8月下调恒大评级（CFR）和高级无担保评级，认为恒大现金和时间已用光，其有息负债总债务至6月底逾5718亿元人民币（约1195亿新元），对中国多家银行形成巨大威胁，供应商和债权人索要超万亿债务并中断项目建设。

REDD intelligence研究也发现，多达120万人依然焦急等待搬进尚未完工的逾800个项目。恒大危机也延烧香港股市，香港地产及金融股集体大跌，上周恒指跌超1285点，20日遭遇黑色星期一，房产巨头新力控股断崖式暴跌。“受地产股拖累，市场担忧对中国发展长期向好态势缺乏理解”。

多达128家银行、171家银行类金融机构及信托公司借款、供应商商票均不同程度卷入恒大危机。

9月12日夜，数百名投资者云集深圳后海集团总部，围困中的公司高层称：“很多员工和业主用辛苦钱、血汗钱及养老钱投资恒大，我们承诺全部兑现，一分不少。”

13日恆大公布解決問題的三种方案，履行主体责任、控制成本、出售股权、确保交楼。中秋节当日，许家印在恒大员工“家书”中称，恒大人是铁军，永不服输，越挫越勇，准备交出负责任答卷。

全社会正密切关注监管机构会否兑现清理国内企业承诺，打击任性借贷、欲壑难平的地产商。地产商习惯于危难之际寄望政府兜底，因此有传言称各地政府料消化或国企接管恒大。

观察家认为，恒大问题挫败疫情下的投资信心，扰乱市场，属反面教材，对中国乃至全球金融产生冲击。地方财政目前均不堪压力，当局或为避免企业猝死引发社会问题，除划分隔离带并协助拆弹之外，充其量最终隐形善后而未必直接施于援手，以稳政局保金融，防范系统性风险。

也有专家分析，如若上述家和项目抵触环保政策，政府监管不力，官员失责渎职使然，恒大现象除了监管乏力，地方政府及开发商在战略评估及产业发展上，恐也有重大误判。

今年上半年中国全国土地一片火爆，深圳房价冲锋在前，一路高歌，多位政府部门主管年中调换，令坊间因此浮想联翩。国家短期内频密出台调控政策300余项，旨在房地产去金融化，抑制房企高周转、高负债及跑马圈地的高杠杆行为，目的就是扭转社会对房产只涨不跌的预期。

广州市《时代周报》统计，截至9月5日，中国已有274家房企破产。《界面新闻》称，9月份以来，宝能集团因未按时履行法律义务，一周之内被法院强制执行连续三次，被执行总金额68.62亿元人民币；也有媒体报道，上海滩百强房企三盛宏业超百亿债务难兑现；布阵三四线城市的碧桂园负债1.76万亿元人民币，且因工程质量及马来西亚项目，去年10分满意度测评仅以4分垫底。

《证券时报》《中国基金报》等多家媒体19日也披露，深圳均价逾10万/平米豪宅业主，集体请愿要求退房，引起国际关注。据报开发商欺瞒业主，利用学位、品质提升大肆促销，继而违背承诺，货不对板，提供装修低劣产品，并且交房后继续乱拆建，甚至违法盗窃集体财产。

有信息显示，中国61家百强上市房企中，至少48家踩踏政策红线。城市化20多年的高速推进，从地产到基建再到工业化形成快速传导，房地产背后利益博弈始终未停。既控涨又防跌，决策者似乎周而复始，前后夹击，处于两难，预防金融系统性风险，又要将房贷资源有效配置，以满足真实购房需求。

房地产业同质化、周期长，负债率高、行业杠杆率下降及经营风险骤增的事实，引发网络近期疯传25家房企爆雷排行榜，显而易见，恒大骨牌首牌已倒下。

中国家庭约75%财产已被房产绑架。房地产业风吹草动皆可摧毁投资者精神支柱，破坏老百姓生活品质。开发商与政策博弈，地方政府又与中央决策打擦边球，令房市周期性动荡，为社会安定及健康和谐的高质量可持续发展埋下隐患。

9月15日，国家统计局发布消息，在落实房地产长效机制、持续加大市场调控背景下，70个大中城市住宅价格环比、同比涨幅回落。

高速扩张的房地产相信很快导入新发展格局及高质量发展轨道。治国之道，富民为本，无视民情、违规操作及野蛮生长，胆敢逆势而动，恐将遭遇四面楚歌，在可预见的未来或将难逃苟延残喘、垂死挣扎之命。

作者是香港社会学学者、语言学教授，剑桥智库创办人