图 路透/Brendan McDermid

在世界正在摆脱一轮惩罚性的主权债务违约之际，该报告的调查结果是一个严厉的警告——尽管富裕的债权国今年早些时候表示，拖累全球的债务危机风险开始消退。

"随着融资渠道的干涸和资本外逃的加速，这些因素迅速带来了流动性挑战。"报告说，“在许多情况下，这构成了流动性和偿付能力限制对政府造成问题的临界点。”

标普全球评级分析了过去20年的违约情况，发现发展中国家现在更加依赖政府借贷来确保外资流入。但是，当这种依赖与不可预测的政策、央行缺乏独立性和浅薄的地方资本市场相结合时，偿债问题往往随之而来。

公债增加和财政失衡促使资本外逃，这反过来又加剧了国际收支压力，耗尽了外汇储备，并最终切断了借贷能力--这基本上是一个导致违约的厄运螺旋。

报告还警告说，与 20 世纪 80 年代相比，现在的债务重组需要更长的时间，这将带来严重后果。

"我们还发现，长期的宏观经济后果对持续多年违约的主权国家更为严重，增加了进一步违约的可能性，"该报告说。

即将违约的国家在违约前一年的利息支出往往接近甚至超过政府收入的 20%，这些国家通常也会陷入衰退，同时通胀率上升到两位数，使当地人民的生活更加艰难。

"主权违约对经济增长、通胀、汇率和主权国家金融部门的偿付能力都有重大影响，"报告说。