![中国央行一周内再意外降息 分析:加大力度提振实体经济](/uploads/allimg/240726/0G95Q949-0.jpg)
继三天前下调多项政策利率后,中国央行本周再度出人意料地大幅下调中期借贷便利(MLF)利率。分析认为,此举凸显央行加大货币政策力度刺激经济,引导资金流向实体经济。
中国人民银行星期四(7月25日)发文告指出,为维护月末银行系统流动性合理充裕,央行以利率招标方式开展2000亿元(人民币,370亿新元)MLF操作,中标利率为2.30%,较此前下降20个基点。
本次MLF利率下调,与央行星期一(22日)下调七天期逆回购利率10个基点相呼应,两者均为自去年8月以来首次调整。此外,这也是中国央行打破每月15日开展一次MLF操作的惯例,同月内连续两次进行MLF操作。
中国官媒新华财经引述业内人士称,央行本次增开MLF操作满足了金融机构的中长期资金需求;采用利率招标方式,也更能反映资金供需状况。
不过,澳新银行高级策略师邢兆鹏认为,MLF利率下调“基本上是对股市大幅下跌的反应”。
中国央行星期一宣布下调贷款市场报价利率(LPR)等关键政策利率后,中国股市并未出现显著拉升。A股三大股指过去三天波动走低,截至星期四收盘,深证成指和创业板指本周跌幅接近5%。
银河证券前首席经济师左小蕾接受《联合早报》采访时说,中国上半年经济增速虽然达到了5%增长目标,但银行似乎仍未面临大量的贷款需求。
左小蕾指出,从货币政策的角度,央行能做的一是释放更多资金,向市场注入更多流动性,再来就是下调利率,降低企业贷款成本,鼓励资金流向实体经济。
在当前内需不足、出口外贸承压的背景下,企业对贷款更为审慎。左小蕾说,央行给企业的支持,就是“把边际收益率贡献出来”,企业的贷款成本降低20个基点,利润率就可能改善20个基点。
淡化MLF政策利率色彩
中国央行本次MLF操作安排在LPR报价之后,也被解读为进一步淡化MLF的政策利率色彩,表明中标利率变动不具有政策信号含义。
中国人民银行行长潘功胜上月在陆家嘴论坛上曾提出,要淡化七天期逆回购操作以外其他工具的政策利率色彩。
LPR往往与MLF挂钩,而本月15日MLF保持不变,一周后LPR随七天期逆回购利率等幅下行,显示LPR转向更多参考短期政策利率。
伴随各项政策利率走低,中国工商银行、农业银行、建设银行等多家国有和商业银行星期四(25日)下调存款利率,以维持净利差。
其中,活期存款下调0.05个百分点至0.15%,一年期定期存款利率下调0.1个百分点至1.35%,二年期及以上定期存款利率下调0.2个百分点,二年期、三年期、五年期利率为别为1.45%、1.75%、1.8%。截至今年3月底,中国银行净息差已降至1.54%的历史低位。