中国大动作寻求稳定房地产市场，官方宣布五年期以上贷款市场报价利率（LPR）下调25个基点，是八个月来首次下调，也达到LPR机制改革以来最大降幅。

受访经济师指出，此举显示中国政府正进一步加码支持经济发展和维护市场情绪。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心星期二（2月20日）公布，五年期以上LPR为3.95%，较上月下调25个基点；一年期LPR则维持不变，为3.45%。这是自2019年LPR改革以来最大的单次降幅，1月公布的五年期以上LPR为4.2%。

中国五年期以上LPR和一年期LPR上一次调整，分别是在去年6月和8月。2023年全年，一年期LPR累计下调20个基点，五年期以上LPR累计下调幅度则只有10个基点。

外界普遍认为，此次超出市场预期的大幅调整，显示中国政府正加大力度寻求稳定持续低迷的房地产领域，进而提振市场对中国经济的信心。

五年期以上LPR利率是长期利率的定价之锚，相关调整将影响长期投资、居民住房按揭贷款等重要的市场定价。LPR利率下调后，新增的住房贷款利率也将相应下调，存量房贷利率也将在重新定价日做出相应的调整。

新加坡华侨银行大中华地区研究主管谢栋铭接受《联合早报》采访时分析，五年期以上LPR下调释放较积极的信号，“显示中国政府还在进一步加码支持经济发展和维护市场情绪，对脆弱的房地产市场也更加呵护”。

牛津经济研究院首席经济师卢姿蕙认为，官方的不对称举措表明官方继续倾向于针对性地放宽政策，并且正着力加大对房地产行业的支持。

尽管中国各地密集出台房地产刺激措施，房地产市场仍未见显著起色。中国地产研究机构克而瑞本周发布的数据显示，重点监测的44个城市今年春节周成交量按年跌四成，其中北京及上海的跌幅逾八成，反映居民购房信心仍然不足。

至于LPR调整可能产生的刺激效应，谢栋铭认为，要提振房地产市场，不能单靠五年期以上LPR的调整，调整本身可能起些许作用，但还需要货币、财政、增加民众收入等方面的政策配合。

卢姿蕙提醒，中国房地产领域面对的问题根本而言并不是因房贷而起。此次LPR下调幅度显著，反映北京决策者对即迄今为止实施的“渐进式”缓慢放宽政策的做法收效甚微，感到担忧。

ING银行大中华区首席经济师宋林研判，截至2023年第三季，中国银行的净息差已达历史新低，并被要求向陷入困境的房地产开发商提供贷款支持。这次降息可能为银行利润率带来更大的压力。