来源：彭博社

作者：Tania Chen、Matthew Burgess

周六的台湾大选将是全球投资者今年面临的首个重大地缘政治考验，这一年的其他挑战还包括美联储政策转向和美国大选。

中国大陆观察人士认为，台湾大选对于全球市场的影响最有可能逐步显现，而非即刻的大幅震荡，市场影响在很大程度上取决于胜选者的表态和北京方面的反应。11月份美国大选前的竞选基调可能也会产生影响。

百达财富管理等机构认为，如果地缘政治风险升温，除了美元、日元、黄金等传统避险资产之外，发达市场的国债可能也可提供保护。Thornburg Investment Management Inc.表示，在新兴市场经济体中，诸如印尼等得益于供应链持续多元化的国家将会走强，而韩国将面临挑战。

即将举行的台湾和立法委员选举将会缔造新的政治格局，有可能重塑至少未来四年的中美关系。尽管战争的可能性仍然微乎其微，但一些估计认为，如果生产全球大部分先进芯片、且拥有全球最忙碌航线之一的台湾爆发战争，代价可能高达约10万亿美元（13万亿新元），相当于全球经济产量的10%左右。

“如果结果出人意料，确实加剧潜在的紧张局势，那么传统的避险货币将会受益，”Thornburg的联席投资主管Jeffrey Klingelhofer称。他表示，美元和日元是明显的潜在受益者，而如果情况相反，澳元将表现良好。

如果主张独立的现任执政党民进党创纪录赢得第三个任期，将给北京方面构成新的冲击。民进党目前主导立法院，立法委员选举也同样重要。

百达的Rickie Jia指出，虽然黄金仍然是抵御地缘政治风险的可靠工具，但财政状况良好的欧洲和亚洲国家的政府债券也能在密集大选年提供缓冲。

北京的反应很关键

如果紧张局势升级，北京方面的反应也很重要。

管理着2万亿美元的东方汇理的地缘政治主管Anna Rosenberg认为，如果中国大陆实施所谓的海关检疫，禁止除必需品外的主要进出口，那么影响可能是局部的，冲击台湾的货币、股市和房地产。

“我猜测，最有可能的情况是，在赖清德总统领导下后期会出现麻烦，但不会发生在1月14号，”总部位于伦敦的对冲基金Eurizon SLJ Capital Ltd.的首席执行官Stephen Jen表示。他预计民进党候选人赖清德将险胜。“关键是赖总统在未来几个月和几年的行动，以及北京方面是做出反应，还是更加积极地邀请赖参与谈判。”