岁月如梭， 又是一年。 对区块链行业来说， 这是风起云涌、跌宕起伏的一年。

作为区块链行业的晴雨表， 比特币今年一反常态，失去了10年来一直保持的年度方向感 。 2019年的比特币，不像2017年那样火箭般暴涨， 也不似2018年阴跌连连， 而是伴随影响行业的重大事件起起伏伏，不断牛熊转换。 从年初熊市低谷3000点开始， 比特币在IEO和Staking等模式下发力反弹。其间Libra白皮书闪亮登场，点燃全球新一轮数字货币热潮，也把比特币推向13000点的年度新高。 然而Libra进展不顺，数字货币后续无力，比特币一路下滑到7000点左右。随后中国领导人对区块链的学习，重振了市场的信心，一举把比特币拉到10000点之上。然而喧嚣过后，冷静的投资者赫然意识到，国家对区块链和数字货币的态度截然不同：国家一手拿萝卜支持区块链而另一手拿大棒砸向数字货币。比特币也因此快速回调到暴涨前的起点，并在7000点附近震荡徘徊，寻求下一轮新的方向。

毫无疑问，区块链和数字货币的2019年属于事件驱动年，因此，非常有必要回顾和评估今年全球区块链和数字货币发生的事件及其影响，从而帮助我们穿越牛熊，厘清思路，看清未来。

 Libra白皮书问世

万众瞩目的Libra终于在6月份公布白皮书，向世人宣告了用数字货币打造全球普惠金融体系的宏伟计划。Libra的用户将涵盖全球50亿人口，覆盖购物、旅行、打车等生活的方方面面。 如果能够成功实现的话，LIbra将成为金融史上最伟大的奇迹， 即使失败，Libra也堪称一场史无前例的金融实验。 正因为Libra的巨大影响力，它的一举一动牵引着全球的目光，也注定了Libra不会一帆风顺。Libra白皮书公布后， 全球各国央行和监管齐声质疑和反对， 引发创始会员相继退群， 美国国会多次召开Libra听证会。虽然Libra开局不利且遭受不小的挫折，但它的影响力是深远而且广泛的，因为它第一次向主权货币发出了质疑和挑战：跨国大企业能否利用数字货币技术发行货币？非主权的联盟数字货币，能否被当今金融体系接纳？不论结局如何， Libra带动了数字货币的热潮，也成为过去一年里，数字货币市场主要的上升动力。

预测：Libra将不得不向现实低头，很有可能分阶段、分区域实现单一币种的稳定币，比如先在Facebook系统内使用，或者逐步推出LibraUSD和LibraEUR 等。

 中国对区块链的重视和影响

在中美关系急转直下、中美对抗从贸易走向技术和金融的外部背景下， 在国内经济进入新常态、增长点乏力的内部环境下，中国政府把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，大力支持区块链技术，鼓励其在数字金融、物联网、智能制造、供应链管理和数字资产交易方面的应用。

 预测：区块链的教育、培训和咨询需求喷涌而出，大量个人，公司机构和政府机关渴望获得全面、客观和中立的区块链知识和建议，来帮助他们实现业务的区块链+。在政策的大力支持下， 公链和联盟链的底层技术将有巨大的进展。国内互联网大企业的BaaS将获得广阔的市场，对区块链技术和应用的投资热情也被点燃。

 Bakkt上线和比特币衍生品市场的演变

洲际交易所（Intercontinental Exchange）旗下波折不断的Bakkt交易所，在推迟将近一年多后，终于推出实物结算的比特币期货交易产品。可是Bakkt开市当天仅有72枚比特币、60万美元的惨淡成交量，和Bakkt集宠爱于一身的明星光环形成鲜明对比，也让竞争对手笑掉大牙。 然而Bakkt终归不负众望，用行动展示了其真正的实力。短短3个月时间， Bakkt的比特币期货交易达到1.24亿美元的新高， 同时推出比特币期权， 面向机构的比特币托管，以及面向个人的比特币支付的多项业务。现在看来，众人还是低估了Bakkt的野心， 她不仅想要称霸衍生品市场，也想在竞争激烈的现货市场瓜分一些份额，不仅要覆盖机构客户，也想抢夺个人客户。 凭借其在牌照、资金和资源上的优势， Bakkt的潜力不可估量。 在Bakkt证明自己的实力的同时， 现有的衍生品交易市场也在发生着剧烈的变动。 由于现货竞争过于剧烈， 现有头部交易所纷纷开展衍生品交易业务。 OKex在衍生品的业务由来已久， Bitmex更是衍生品交易量的无冕之王， 火币和币安也相继推出合约交易， 表现也非常亮眼。

预测： 衍生品市场还会延续今年的势头，进一步增长，而交易所两级分化越来越明显。Bakkt成为一枝独秀的正规军，不断扩张机构和个人市场，而OK、Bitmex、火币和币安属于野战军， 不仅要面临同属阵营之间的竞争，还有外部Bakkt强敌的不断蚕食。我们期待看到更多的衍生品产品、更低的成本、更高质量的服务。

嘉楠耘智上市和数字货币在资本市场的尝试

嘉楠耘智在纳斯达克上市，终于为数字货币进入传统资本市场，迈出了第一步。 资本市场一直以来对数字货币相关的公司上市持非常谨慎的态度，最主要原因在于监管合规风险不可控， 加上公司价值高度关联数字货币市场价格，导致公司本身价值市场波动风险也偏高。曾有多家数字货币相关头部企业，包括嘉楠耘智和比特大陆，尝试在香港上市无果。后来火币和OK选择了通过收购香港壳公司借壳上市的曲折路线，间接触达资本市场。如今，嘉楠耘智成为数字货币第一股，这归功于中国对挖矿和矿机生产行业的态度转变，降低了合规风险， 同时数字货币的衍生品市场日渐繁荣， 也为对冲挖矿收益波动提供了很好的工具，当然，最重要的还是嘉楠耘智本身对上市的充分准备，公司构架和会计财报符合纳斯达克的标准。 虽然嘉楠耘智上市后股价表现相当不尽如人意，但是上市本身意义重大。它为随后准备上市的矿机提供了有效的样板，也让资本市场真真切切感受到数字货币行业的起起伏伏。

预测：数字货币进入传统资本市场需要循序渐进，矿机企业无疑是第一步，但最难的在于交易所，因为交易所监管合规风险更加不可控，而且有黑客和技术迭代等更加不可测的风险。如果交易所也能上市，那么后面的数字货币第三服务公司，比如咨询、媒体和评级机构，才有希望获得传统资本市场的加持。未来矿机将陆续上市， 而交易所将还需要漫长的准备， 最有可能第一家上市的交易所，只能在Coinbase或者Bakkt中间产生，原因很简单，在传统金融机构眼里，只有它们才是合格的正规军。