此外，房地产泡沫危害越来越大。在土地财政和土地制度的约束下，中国的房地产调控一直是重需求、轻供给，甚至人为限制供给以抬高地价和房价。同时，为鼓励房地产去库存，2016年以来，国家采取了棚户区改造货币化安置政策，鼓励居民增加按揭贷款，居民杠杆率迅速攀升，导致房地产价格特别是三、四线城市不断上升。

房地产持续火爆拉动了经济增长和财政收入增加，却大大推高了实体经济的生产经营成本，提高了居民的杠杆率，加剧了财产和收入分配不平等，挤出了消费和制造业投资，影响了产业结构升级和经济可持续发展。

他指出，从2016年以来居民按揭贷款、居民杠杆率、居民消费等指标看，房地产价格上涨对经济发展和金融稳定的负面影响已越来越大。2018年以来，汽车消费下降的主要原因就是三、四线城市居民信贷增长过快和房价上涨挤出了居民消费。

中美贸易摩擦不确定性较大

祝宝良并表示，处置地方隐性债务与稳定基建投资两难。在“稳增长”和“惠民生”的驱使下，不少地方政府依托地方政府融资平台、政府与社会资本合作（PPP）、产业投资基金等渠道，通过明股实债、购买服务、担保等手段，大规模融资用于基建投资，政府隐性债务数量可观。支撑债务偿还能力的地方财政收入也存在虚高问题，地方政府的债务率和偿债率被低估。

在2018年年初把规范地方政府隐性债务作为去杠杆的重点任务后，地方政府融资平台融资受到制约，基础设施建设投资开始下降。如何处理地方政府隐性债务和解决基建投资资金来源，成为多年来难以解决的难题之一。

此外，中美贸易摩擦不确定性较大。中美经贸摩擦涉及双边贸易、知识产权保护、补贴、市场准入、国有企业等多个问题。从双边贸易看，加征关税对中国经济影响并不大；但从长期看，贸易摩擦、知识产权保护、市场准入、补贴等问题，会影响双边贸易、投资、技术转移、人员交流，进而影响中国的科技创新能力和产业链、供应链安全。

“改革开放40年，通过对外贸易、利用外资、科技交流等的技术外溢效应，对中国经济增长的贡献每年在0.8个百分点左右，中美经贸摩擦对我国科技进步和产业链、价值链提升的影响不可低估。”祝宝良称。

美国高级官员周二抵达北京，中美两国即将举行高级别贸易磋商，世界上最大的两个经济体试图在3月1日的最后期限之前敲定一项协议，避免再次提高关税。美国总统特朗普周二则表示，他可能会让与中国达成贸易协议的3月1日最后期限“推迟一段时间”，但不希望这么做，并希望在某个时候与中国国家主席...会面，以达成协议。

针对中国经济存在的矛盾和问题，祝宝良认为，去年底的经济工作会议已经明确了今年的主要工作，重点是要落实，并做好应对中美经贸摩擦加剧引发经济下降、失业增加的财政政策预案。

他并建议，稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，广义货币M2和社会融资总量增速可提高到和经济预期增长目标持平或略高的水平；改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营和小微企业融资难融资贵问题；并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，加强资本管制，保证货币政策的独立性。

“2019年我国经济发展面临的外部环境和2018年相比有所恶化，经济增长将有所减慢。与此同时，供给侧结构性改革对稳定经济的效应将继续显现，鼓励民营企业发展和深化改革开放的信号有利于稳定企业的信心。”祝宝良说。