老外们一直在买，国内资金一直在卖，也不知到谁更聪明呢？

当然了，具体而准确的市场底部位置从来没有人能准确预知，但无论从总体估值处于历史低位，以及物极必反的原理来判断，现在的A股离底部不远了。

大家可能担心如果下一步债务违约升级、房地产泡沫破灭，会让股市进一步大跌。其实，股市是宏观经济的领先指标，目前的低迷状态已经是对债务违约、房地产泡沫困局的放映了，股市的回升是领先于经济周期的。

巴菲特说过一句名言：当看到知更鸟的时候，春天就已经过去了。上一轮全球金融危机中，美国股市于2009年3月见底回升，而美国楼市是2011年下半年才跌至底部，至于美国实体经济更是直到近几年才明显复苏的。

从投资角度看，出现“危机”也就是出现了机会。当市场极度悲观，已经无人敢轻言底在何方的时候，底也许就在脚下。

悲观者还是不放心，还在担心牛市再不会来。那我们就一起找一些投资标的，即使牛市一直长期不来，也能让我们立于不败之地的品种，这样该可以让我们放心投资了吧。这些穿越牛熊的品种在哪里找呢？

我们一起看看日本市场的经验吧，我导出了当今日经指数中50家最大的上市公司，这些显然是在经历“失去二十年”中依然活下来的强者。

这些在长期熊市中的适者生存公司除了电信、高铁、银行、保险等国计民生产业中的佼佼者外，就是日本具有全球核心竞争力的高端制造业的丰田、本田、日产、三菱，佳能；还有日用消费品中花王、TOTO等等这些我们耳熟能详的品牌；以及小野制药、大塚制药、武田药品等医疗保健产业。

那么，在A股按图索骥，以国计民生、核心竞争力、消费刚需、医疗保健等为标准选取穿越牛熊的投资品种是否也同样适用？

还是谈谈自己的不那么成功的A股投资经历吧：2015年6月股灾前，敝人就做到知行合一卖出了手头大部分的股票，其中有招商银行，卖出价格约为20元，本该是最明智的选择了吧？结果呢？很让人想不到，经历了N轮股灾至今天，招商银行的股价是30元，三年间还加上了可观的分红……现在看，当时在市场泡沫巅峰时卖掉优质的银行股票显然是卖错了！

而同样2015年股灾前，因为估值便宜而是在不忍出卖而留在手中的名牌国酒、部分平安保险，持有到今天，较股灾前高点的价格都已经或接近翻倍了。而对比一下指数，三年前股灾前上证指数是5100点，现在的指数水平几乎是腰斩，创业板指数跌幅则是更大。

显然，在A股是可以找到这样一些好公司，即使市场总体表现非常低迷，本身也能通过经营的稳步增长来为投资人带来很好的回报。以合理的估值买入并长期持有这些好的公司，哪怕是牛市永远不再来，投资回报也非常不俗。

那么，A股中有哪些行业更容易产生这些好的公司？我认为大众消费、医疗保健、金融服务等行业都是产生这些好公司的温床，其中前两者面向十三亿人口的大消费市场，而后者，还加上牌照管制的“护城河”。

我依然特别看好名牌国酒、传统国药，因为我们在这些领域具体全球核心竞争力，而银行与保险业关系到国计民生，它们当中的优等生极有可能成为保护投资人穿越牛熊的历炼而立于不败之地的好公司。

至于哪些公司是上述这些行业中优等生？价格什么是合理？简单的判断的较高的而且持续稳定的权益回报率ROE以及股息分红收益率。至于具体可以如何深入分析？对一般投资人而言，那就要让可以信赖的专业人士帮忙了。

总而言之，以长期投资为目的，选取以上分析出的可以穿越牛熊的好公司以合理价格来参与，即使牛市永不再来也会有很好的回报；当然了，牛市就像日出一样，必然会再来的，那么投资人或许还可以加上短期的惊喜。

（注：本文仅代表作者观点。本文编辑徐瑾[email protected]）