近日，对民营经济的忧虑又起。9月13日，人民日报评民营经济称“只会壮大、不会离场”，并呼吁“在当前的形势下，企业家群体更应该不为流言所动，相信国家政策的稳定性，踏踏实实把民营经济办得更好。”

随着经济下行压力增大，民营企业生存发展问题突显。而同时，借助各种优势，国资得以不断壮大。单是上市公司层面，根据财新记者不完全统计，2018年以来已有近20家上市公司发生高比例股权转让，引入国有资本。在已经完成的9个案例中，国有资本共出资超过62亿元，成为上市公司实际控制人。

对此，公众甚至出现“国退民进”的情绪性恐慌。到底应该如何看待上述现象？又如何切实保护民营经济健康发展？财新记者采访了曾深度参与深圳改革的深圳市原副市长张思平。近年来，国企改革以及民营经济发展也是张思平的重点研究内容之一。

国资相对于民企的优势更加突出

财新记者：近期，国资大规模接盘民企，为什么会出现这种现象？有哪些背景？

张思平：上市公司之间的重组、整合、收购等，是较为常见的市场行为，无论是国有企业收购民营企业，还是民营企业入股国有企业，以及民营企业收购民营企业，或者国有企业收购国有企业，都属于市场经济的基本运作，也符合发展混合所有制经济的基本要求。但是，最近出现这种情况，又有着比较明显的背景和特殊的环境。

中国经济进入新常态，随之出现一些新的问题，经济增速放缓，民营企业的经营环境、经营成本，包括销售市场、进出口等，总体是在恶化，给民营企业正常经营带来极大压力，这甚至已经成为比较普遍的现象。原因当然是多方面的，其中，近年来一直在力推的去杠杆是重要因素之一。2017年之前，去杠杆效果事实上并没有取得较大进展，近两年开始加码，初见成效。我认为，当前去杠杆应该主要是降政府和国有企业的杠杆，政府负债率很高，一些地方政府出现财政困难甚至危机，国有企业的杠杆负债率也很高。民营企业方面，个别企业杠杆率很高，尤其是扩张比较快的企业，但是，一般的民营企业比如深圳的民营企业负债率并没有那么高。

不过，由于目前的经济运行情况和实际操作，去杠杆并没能够在政府和国有企业方面真正发力，反而是民营企业杠杆率降了下来。9月13日，中办、国办印发《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》，要求国有企业平均资产负债率到2020年年末比2017年年末降低2个百分点左右，这是一个值得注意的积极信号。

国有企业一般有政府背景，有系统性的优势，对于银行来讲，会认为给国有企业放贷安全性更高。民营企业尤其是中小企业往往会被认为风险过大，据我了解，在深圳，很多民营企业还了银行旧贷，银行可能就不再批新贷了。有些过桥贷款，都不能实行了。失去正常的流动性，给民营企业的正常运营带来极大的影响。所以，我们也才看到，很多国资入股的企业，往往伴随着流动性问题，而并非经营不下去，甚至也不是没有利润。

财新记者：不过，民营企业寻求买主，原因也是多方面的。是不是可以说，越是在这种情况下，国企的优势越发的明显？

张思平：当然，民营企业选择让国资接盘，肯定也是出于各种目的，除了缓解流动性危机外，比如，有的可能是为了发展需要，有的可能是为了套现，也有的是出于对未来经济发展的预期。不过，根本上可总结为两点，一是民企经营环境恶化，一是去杠杆对民企打击过大，虽然中央一再强调，保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，疏通货币信贷政策传导机制，为中小微企业提供金融支持，等等，但是，目前的金融运行体系以及政府运作体系，是很难做到的。因此，民企出让股权或控股权，多为无奈之举。

从国资或国企方面看，中国经济进入新常态之后，其相对于民营企业的优势其实是更加突出了。除了对部分重要产业的垄断之外，还有政府的强大支持，甚至特殊的政策支持。金融体系对国资或国企的支撑力度也很大，无论是贷款的数量还是利息，据估算，民营企业比国有企业的资金成本，起码要高三分之一。因此，相对来讲，国企比民企有更大的优势。