贸易战的走势难以预测。因为双方都要视国内外政治、经济情况而决定如何出招。美国方面，上半年经济走势强劲，随着全球新兴市场包括基本面较好的东南亚市场的资本回流，将进一步刺激美国经济。但其四面出击的贸易战带来的通膨因素可能很快显现，一如此前对钢铝产品征收关税所带来的大幅涨价。如果叠加资本回流影响产生较大通膨压力，将会制约美国升级贸易战。

此外，其盟国的政治压力也是难以长期无视的。11月的中期选举临近，在夏季结束前，高喊“美国优先”、挥舞关税大棒所带来的快意，和关税措施所带来的经济痛苦，何种情绪占据上风，将决定美国政府是否升级贸易战。预计，对华贸易战升级至2000亿美元以上规模，停留于口头威胁的可能性较大。

在中国方面，以其经济体量和结构看，即使2000亿美元规模的贸易战，也不构成致命威胁。很多行业会受到巨大冲击，但整个经济韧性较高，国内有足够回旋余地，而且受益于美国政府的四面出击，国际形势也还不错，在政治、经济上可以争取不少支持。但需要注意贸易战带来的不确定性和连锁反应，避免应对失当，尤其是金融领域。近期较大风险是上半年经济走势偏弱所带来的信心不足，叠加恐惧心理，使股市汇市出现大的波动。当然，汇率的适度贬值反而有利于对冲关税影响。

近期，中国政府已经紧锣密鼓地做准备。一方面是通过高层会议，继续向国际上包括跨国公司，释放深化改革、扩大开放的明确信号。另一方面，也开始调整去杠杆的力度，避免政策偏紧导致即期金融风险。刚刚公布了定向降准政策，预计将释放7000亿人民币流动性，比此前估计的4000亿人民币规模大幅提高。此举将有力提振市场信心。只要稳妥应对贸易战打响后所带来的第一轮冲击，逐渐进入持久战阶段，就可以相对从容地应对和周旋，否则开局不利就会很被动。

从长期看，深化结构改革和扩大开放至关重要。当下放松去杠杆的力度，是两害相权取其轻。如何在贸易战中进行结构调整，时点和力度、节奏的把握更加考验智慧。在产业政策、自主创新、扩大市场准入等方面，需要检视的问题还很多，即使当前受贸易战影响无法开展，也要在适当时机尽快推动。在上述领域应淡化政治意味，还原经济本义，主要从保持经济稳定、增强经济活力的角度考虑，按照既定节奏坚定推进。

作者是中国吉林省的传播公司法律顾问

11月的中期选举临近，在夏季结束前，高喊“美国优先”、挥舞关税大棒带来的快意，和关税措施带来的经济痛苦，何种情绪占据上风，将决定美国政府是否升级贸易战。预计，对华贸易战升级至2000亿美元以上规模，停留于口头威胁的可能性较大。