（北京综合讯）美国银行业危机不限于区域银行，还扩散到所有的银行业和金融业，美国联邦储备局将更难控制通货膨胀。

世界上最大的对冲基金——桥水基金的创办人瑞·达利欧，星期天（21日）在2023年清华五道口全球金融论坛上，指出这点。他说，许多银行，还有许多实体包括保险公司、养老基金等，都购买了政府债券。这是一个资产负债表类型的问题，与经济问题不同。

达利欧与国际货币基金组织原副总裁、中国人民银行原副行长朱民，通过视像会议以英语在北京清华大学举行的金融论坛上，就美国银行问题、美联储货币政策、人工智能GPT的影响等话题进行讨论。

朱民认为，硅谷银行本身并不是系统性风险，但硅谷银行所引发危机的本质却是系统性风险。这基本上是宏观形势、长期变化、宽松的货币政策、美联储加息等因素导致的管理不匹配。

综合清华五道口、新华财经等报道，达利欧认为，短期利率保持在极低的水平，所以实体就可以借款并购买政府债券。“你怎么能以负利率购买政府债券并期望赚钱？你知道答案吗？答案是以更负的利率借款，创造正利差，这个利差是中央银行提供的。大量交易使这些债券的价值下降了，意味着许多实体，甚至中央银行，也面临巨大的损失。”

对债券的需求减少，达利欧认为央行会再次介入并购买更多债券，意味着美联储再次陷入量化宽松货币政策。“自量化宽松开始以来，每次购买量都比之前更大。当你开始看到央行的资产负债表再次扩张时，这就是一个信号，表明下一阶段的宽松困境的到来。”

谈到通货膨胀时，达利欧认为，通胀居高不下跟补贴、效率低下、政治等因素有关。他指出，通胀率保持在4.5%到5%的水平，而补贴的增长速度比通胀快，所以通胀率不太可能下降。

朱民说：“通胀最令人担忧的是通胀—工资曲线问题。如果补贴提高得太高，我们担心这是否会导致工资增长过快。我认为这是真正的担忧。”

达利欧说，去全球化导致全球供应链的效率低下，而现在又处在更大的冲突局势中，这意味着自足比效率更重要，而效率低下导致通膨上升。

美国即将迎来2024年总统大选，国内局势也很重要。达利欧说：“要对抗通胀，必须抑制购买力，并产生弱化效应，这需要一段观察时间，但有很多内部冲突时，将让它变得更困难。”

对谈中，达利欧指出驱动变化的五种力量是债务问题、内部政治、地缘政治、自然灾害，以及改变我们思维的技术发展。“人工智能的发展一定会干扰现有的社会秩序，如果它被用来互相争斗、互相诋毁，这将是一个可怕的影响。如果它被用来提高生产力等，这可能是一个非常大的积极影响。”