这些都是好事。不过，虽然香港拥有强大的监管框架和有力的执行能力，但无法改变中国仍是发展中市场的事实。尽管距离内地企业1993年首次海外上市已有很长一段时间，但内地国有企业往往“听党指挥”。而民营企业又往往由创始人牢牢掌控，对保护中小投资者等概念基本置若罔闻。

亚洲公司治理协会(ACGA)去年依照从审计到监管环境等方面对11个国家的资本市场进行排名，中国内地排在第九位。香港名列第二，主要得益于执法方面的高得分，但在会计和审计方面得分较低。而且并非所有内地赴港上市企业在南下后都神奇地转变为企业治理方面的佼佼者。

此外，香港证监会自身也是进退维谷。对违规内地企业中国金属再生资源的清盘耗时数年，并且还牵涉了一项划时代的法庭审判。而没收内地企业资产则是更加困难，因为香港证监会对内地企业无直接司法管辖权，而且两地的破产法也不同。

内地散户和机构现在能通过“港股通”交易香港股票，但这也给香港股市带来更大的波动。美图公司在加入港股通股票名单后，其股价就出现了剧烈波动。

但香港别无选择，只能通过招揽更多内地企业来实现增长。因此香港交易所和证监会必须与内地当局更加密切地合作。这将帮助香港市场在未来几十年蓬勃发展，同时内地企业也能从加强公司治理中受益。(完)