继上周分别下调短期和中期政策利率后，中国央行星期二（6月20日）将宣布对贷款市场报价利率（LPR）的调整。分析人士预计，一年期和五年期的LPR都会下调，以振兴经济，尤其是房地产市场。

如果央行如预期下调LPR，这将会是该利率自去年8月以来首次下调。

根据路透社一项针对32名分析师与交易员的调查，所有受访者都预计一年期和五年期LPR均会下调。其中21人认为一年期LPR将从3.65%下调10个基点至3.55%，剩余11人认为降息范围介于5到15个基点。

至于五年期LPR，半数受访者认为至少下调幅度会更深，即至少15个基点；另外14人认为将下调10个基点至4.2%。

华侨银行大中华地区研究主管谢栋铭接受《联合早报》采访时，也认为LPR将下调，并预测一年期和五年期LPR将分别下调10个和15个基点。

市场预计会非对称降息 显示政府关注房地产问题

这种五年期LPR下调幅度反而高于一年期LPR的情况，谢栋铭称之为“非对称降息”。

谢栋铭说，非对称降息在央行过去降息过程中也曾出现，例如去年8月的降息，五年期LPR的下调幅度就比一年期多出10个基点。

谢栋铭分析，中国的房贷利率与五年期LPR挂钩，更大幅度降低五年LPR主要是为了“托底”房地产市场。

他说：“现在市场越来越明白一件事情，那就是房地产已经成为拖累中国经济的最主要因素。虽然降息不一定能拯救房地产，但是至少表明了一种态度，显示了政府关注到房地产的问题。”

路透社采访的分析师也提到，中国政府可能大幅下调五年期LPR，目的是刺激住房需求和支撑房地产行业。

但降低五年期LPR是否能有效刺激楼市仍有待观察。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭告诉路透社，降息政策最大的风险在于，中国的家庭和企业过于保守，一看到降息就连忙去杠杆化和偿还债务，这样降息政策就会变得无效。

赵耀庭也预见，中国政府将推出更多有针对性的财政和刺激措施。

中国上星期四（15日）公布的一系列宏观经济数据不如预期，其中5月份青年失业率上涨至20.8%的新高，凸显经济内生动力不足。

中国国务院隔天（16日）召开常务会议，提出针对经济形势变化，必须采取更有力措施推动经济，具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施。