来源：日经中文网

作者：大西智也

美国财政部12月16日认定越南为汇率操纵国，将把越南列为制裁对象。越南正在成为制造业聚集地，对美出口猛增，引起了美国特朗普政府的警惕。越南是主要通过吸引外资发展经济的国家，美国的制裁有可能影响其国家战略。

美国财政部认定汇率操纵国的标准是：（1）对美贸易顺差、（2）经常项目盈余、（3）持续干预汇率。越南最近1年的对美贸易顺差为580亿美元，超过日本（570亿美元），跃居第四位等，符合三个认定标准。

美国在2018年和2019年对越南钢铁产品征收制裁关税，2020年10月，美国贸易代表办公室（USTR）宣布开始调查汇率操纵，对越南施加压力。

越南劳动力丰富，2019年的外商直接投资（FDI，已批准的）比2018年增长7.2％，增至380亿美元。这是10年前的1.8倍，达到历史最高水平。韩国三星电子2019年把中国的手机生产全部转移到越南。三星一家公司就占到越南总出口额的四分之一。

在新冠疫情下，外资企业纷纷将部分生产转移到越南，这也加速了越南对美出口增加。越南及早控制住了第一波新冠疫情，未对企业生产活动造成很大影响，也起了积极作用。

外资企业积极进驻越南的背景是越南盾贬值，对出口有利。最近10年，越南盾兑美元下跌了16％。在反映货币实力的“实际汇率”方面，越南盾同期上涨了23％，不断偏离兑美元的汇率行情。

美国财政部在报告书中引用了国际货币基金组织（IMF）的推测称，截至2018年，越南盾被低估了8.4％。并指出低估的理由是买入美元、卖出越南盾的汇率干预，批评越南当局的信息披露不透明。

越南国家银行（央行）12月17日关于汇率干预反驳称，“为稳定宏观经济做出了贡献”。关于外汇储备水平，也指出“处于比周边国家低的水平”。

越南今后为避免美国制裁，将与美方展开交涉。日本瑞穗综合研究所高级主任研究员酒向浩二认为，“即使可以避免制裁，美国对越南的贸易施压也将继续”。

在美国政权临近更迭的背景下，美越两国之间的紧张可能还会影响到地区形势。在应对中国方面，越南是美国的有力合作伙伴之一。

越南为了避免过度依赖最大贸易伙伴中国，推进积极吸引日韩企业投资的政策。其结果导致外资企业的出口增加，引发了对美贸易顺差加大。

日本第一生命经济研究所的西浜彻表示，“如果投资者从越南的金融资产撤资，存在动摇越南盾行情稳定的可能性”。这可能会左右外资企业的选址战略。

越南如何与拜登政府建立关系将受到关注。