01观点

石油输出国组织与盟国（OPEC+）上周四（9日）经过九小时“马拉松式”视像会议后，终于就稳定国际油价，达成减产协议。OPEC+的龙头——沙特和俄罗斯在新冠肺炎的影响下，公共财政压力渐增，实在难以长期维持以本伤人的割价战，但会议上墨西哥代表提早中途离场的小插曲，不但反映出参与国家各有盘算，而油组的影响力更是大不如前。

据OPEC的新闻公布，减产协产将分成三个阶段。组织将由5月1日起每日减产970万桶石油，相当于全球供应量一成，为期两个月；由七月一日至本年底，将会每日减产770万桶；而第三阶段则从2021年开始，每日减产580桶石油，直至2022年4月为止。尽管是次减产的幅度少于市场预期，但总算成功中止沙特和俄国上月开打的油价战。

墨西哥不满减产幅度

不过，各产油国另有盘算的矛盾，可见于墨西哥代表中途离场的一事。在油组举行视像会议期间，墨西哥代表因不满被要求的减产幅度较预期高，曾中途离场抗议，总统洛佩斯（López Obrador）及后与美国总统特朗普协商后，才一改姿态接受减产要求。按洛佩斯所指，由于华府同意每日减产25万桶石油，不但抵消了OPEC+部分减产要求，同使墨西哥可维持原先每日减产10万桶的目标，最终才能换来洛佩斯首肯。

协议消息传出后，国际油价却见先升后回，反映市场对OPEC+的影响力和执行力皆未敢乐观。在外部因素上，虽然油组当下仍是垄断全球石油市场的定价者，但其市占率已由1970年代超过五成的高峰，慢慢回落至2018年的42%。与此同时，由于加拿大、中国、挪威等20大产油国中，亦有不少国家没有加入油组成员，使减产协议的广度有限。反而，对于巴西、哈萨克等公共财政支出依赖卖油收益的国家而言，OPEC+的减产协议某程度上亦是暗地里增产和抢占市场的契机。

OPEC机制有限

再者，OPEC的内部制度同为执行减产带来不少挑战。首先，油组创立至今并未发展出一套有效制度，强制执行产油协议，亦无相关惩处机制，规范参与国的行为，使得减产之言只是君子承诺，未必能够阻止成员国私自增产，以填补财政收益的诱因。其次，纵然油组表面上共有13个成员国，但由于沙特无论在产能和成本上皆占尽优势，使至增产和减产协议的决定权，实际是落在利雅德手中，而非OPEC其他成员能合力影响沙特的决定。问题是，由于油组内仅有五个成员国处于中东，其余则处于非洲和南美洲，但各地经济周期的差异，也使各国难以长期维持统一的产油政策。

最后，沙特与俄国亦敌亦友的关系，亦为减产协议的成效添上未知之数。虽然OPEC在俄罗斯的配合下，两者相加的市占率或使减产协议的成效大增，但由于沙、俄在国际事务上非从属关系，而是仅按个别议题合作或较劲的互动，故是次两国同步减产的决定，充其量只是短期合作的代表，即是两国在疫情下急须解决公共财政压力之果。可是，由于两国的中东利益并非全然一致，如俄罗斯须靠伊朗作为中间人，来维持叙利亚的政局稳定，而沙特则视伊朗为头号大敌，并设法削弱其势力。一旦中东政局出现谲变，在财政压力容许下，其关系亦会由合作转为竞争，反向削弱两国在油组建立的互信，故是次减产协议只能视为一张未兑现的期票。