星岛日报社论

中美贸易战升级，两国副部级官员通过电话后，中国宣布针对七百五十亿美元的进口自美国的货品项目加征关税，美国总统特朗普随即报复，宣布在十月一日将二千五百亿美元中国商品的现有关税从两成五提高至三成，而九月一日生效的另外三千亿美元中国商品的关税将从一成升至一成五。特朗普还呼吁美企撤出中国，返回美国，显示这场战争不会短期结束，双方都做好持久作战的准备，特朗普更会以经济下滑的可能，威胁联邦储备局下月减息。

中国这次的加税行动，显示是对美国早前宣布加税措施的报复。美国早前公布针对入口自中国的货品的第三大批加征关税百分之十，涉及货品项目总值三千万美元，定于下月一日生效，当中包括玩具、衣履、电子产品等圣诞送礼热门货品，特朗普声称不欲影响美国人过圣诞，把部分货品加税日期推迟到十二月十五日。

这次中国公布的加税幅度亦是百分之五至十，部分亦在下月一日实施，其余在十二月十五日，对特朗普打击最大的，是重新对进口自美国的汽车加征关税百分之二十五，汽车零件亦加税百分之五，势必进一步削弱中国市场上美国汽车的竞争力，打击特朗普在“铁锈带”票仓的选民生计。

华升级反击?美强硬应对

对于中国宣布的措施，特朗普即怒发推文，指中国窃取美国的知识产权，令美国数十年来损失数万亿美元，指“我们不需要中国”，“没有他们会更好”。特朗普近来对中国的态度更加强硬，一来是受到党内外对手对华强硬的姿态牵动，为保连任总统而要显示自己比他们更强硬，甚至形容自己是与华较量的“天选之人”。

以往特朗普处理对华贸易战立场飘忽，通常是市道差时放软声气，令市场重拾贸战和解的憧憬，在市场升温时，则恃强向华进行“极限施压”。现在却改变策略，讲明不惜让美国付出经济代价，炮制经济可能下滑的忧虑，逼使联储局同意减息。

联储局上月减息四分一厘，主席鲍威尔拒绝确认是减息周期的开始，遭特朗普连珠炮发穷轰不已，特朗普甚至最近还发推文问：“谁是较大的敌人？鲍威尔还是习主席？”

美国经济处于好景，华尔街股市表现亦不俗，联储局没有甚么减息理由，但是，出现经济下滑的忧虑，联储局就可以有藉口作出“预防下滑”的减息。不过，联储局通常每次只减四分一厘，特朗普不会满足，势必进一步以“经济下滑”威胁来施压，中美贸易纠纷也就难望短期会谈出结果。

官民合作保就业渡时艰

纯粹以关税战来看，特朗普早已表示可以把所有中国货关税率提升到百分之二十五甚或更高，由于美国进口中国货远比中国进口美国货为多，中国处于不利地位，这次美国对三千亿美元的中国货下手，中国的还击则只能涉及七百五十亿元的美国货。不过，中国还有其他子弹，例如针对特朗普另一个票仓，减买美国大豆令农民呼痛，而容许人民币稍为贬值，亦有助减轻关税造成的加价压力。

扩阔至科技贸易战线，美国力遏华为，中国亦有目前“只闻楼梯响”的“不可靠实体清单”，作为美国企业头上的悬剑。

对香港来说，中美贸易战不但短期内难于化解，而且逐步升级，本地进出口相关行业势将面对更大的冲击。本地息口已经极低，美国减息，本地银行未必跟减，企业借贷成本未必能够减轻。经济下行压力增加，更需要官民合作撑企业来保就业。