星岛日报社论
    
中美贸易战升级，一美元兑人民币升破七算心理关口，人民币汇价跌至金融海啸以来最低，美国宣布把中国列为汇率操纵国，华尔街道琼斯工业平均指数因担心触发货币战一度急挫近千点，在中国出手稍托后，人民币汇价已回稳。最新七月份贸易数据显示，美国对华贸易赤字不减反增。虽然中国尽量化美国的雷声为小雨点，但是美国会不断兴风作浪，本港须高度警惕大鳄，在金融市场上推波助澜上下其手。

美国宣布一个国家是货币操纵国，上一次要回溯至半个世纪前的克林顿总统时代。美国总统特朗普的逻辑很简单，把美国对华庞大贸易赤字，归咎于中国刻意压低汇率以廉售货品，他在竞选时已经表示要把中国列为汇率操纵国，现在终于兑现其竞选承诺。

施压升值难获国际支持

特朗普这招无疑雷声大，关键在于其跟进措施有多少力度。最大力度是勒令政府部门全部不得采购中国货，作为与中国开展汇率谈判的筹码。美国亦可以启动加征关税。还有一招就是由财长努钦出面接触国际货币基金组织，希望透过国际施压要人民币升值，日本经济迷失超过二十年，就是因为当年美国联同几个经济强国，力逼日元大幅升值的结果。

不过，中美已经就关税战谈判了好一段日子，国际专家对人民币汇率的看法亦与特朗普迥异，国际货币基金组织早前已经指出，人民币汇率大致符合基本面。连美国本身在三个月前都解释过中国不符合列为货币操纵国的条件，现在是自打嘴巴。

现在人民币在市场受压，如果中国完全放任其升跌，到时市场力量会驱使其大跌而非大升，中国的干预机制，并非如特朗普所指在压低汇价，反而是在托价。

中国不愿意人民币大幅贬值，有其履行国际责任不搞竞争性贬值的原因，这在亚洲金融风暴和金融海啸期间都表现出来，亦有其稳住金融市场的本身需要。顺市场趋势稍让贬值可以抵消加关税带来的部分冲击，但是如果形成一面倒大幅贬值的预期，莫说难吸引外资，本身资金亦会面对外流压力，不利维持稳定环境发展经济，此外还会大削人民币作为国际投资货币和储备货币的吸引力。

港宜高度警惕大鳄炒作

中国需要稳定的环境来发展经济，并不热衷打贸易战和金融战。今年头七个月出口按美元计比去年同期增加了百分之三点三，头七个月合计，对欧洲和东盟的贸易增长抵销了对美贸易的萎缩，中国有本钱打持久战，美国不甘罢休。

特朗普因此会续推出一波又一波的攻势，中国见招拆招，金融市场稍作喘息后，恐怕仍会多波动。任职本港金融管理局期间曾经“打大鳄”的行政会议成员任志刚，就指出本港要留意市场操控活动出现的可能性，当局须适时坚决妥善处理不正常的市场活动。现在真假消息满天飞，市民投资更须高度警惕，避免自乱阵脚。