（北京综合讯）中国证券业协会执行副会长安青松表示，中国证券业当前创新能力不足，是制约企业通过股票和债券等方式直接融资的短板。

综合财新网和《证券时报》报道，安青松前天在“2019青岛·中国财富论坛”上表示，中国股票、债券和期货市场规模体量已位居世界前列，但在提高直接融资比重方面的成效并不显著。要深化金融供给侧结构性改革，需要更好发挥资本市场的枢纽功能。

据介绍，中国最近10年直接融资比例占社会总融资比重在15%左右，股权融资约占5%左右。

安青松说：“投资银行创新能力不足，是制约中国直接融资体系短板的重要原因之一。”

他透露，去年证券业协会向行业征集发展建议，收集到70条意见中，20%是有现行法律障碍，30%是行政监管需要进一步放松管制，而50%是法无禁止却缺乏创新环境。

五结构性问题待解决

他指出，在中国金融体系中，证券业总资产、净利润占比仅为2.04%和5.14%，净资产收益率仅为3.5%，远低于境内商业银行13%和同期美国投行11.7%的水平。同时，证券业3.3倍的杠杆倍数，与同期美国投行10倍、日本投行15倍存在显著差异。

他认为，要打造一个规范、开放和有活力的资本市场，需要着力解决大市场小行业、大场内小场外、大公募小私募、大金融小证券、大管制小自律等五个方面结构性问题。

不能把应急措施制度化

他还表示，资本市场的市场属性极强，规范要求极高，必须以规则为基础，减少行政干预、充分发挥市场在资源配置中的决定作用。需要稳定市场预期，不能把应急措施制度化，例如把减持新规写入《证券法》。

中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷在论坛上表示，中国是以间接融资为主的金融体系。这是因为间接融资由银行贷款为主导，而银行还保持着“刚性兑付”的特性。银行的信用多少同政府信用相关，因此中国企业和居民都愿意把钱放在银行那里，于是银行的放贷能力就很强。

他说：“同时，地方政府、国有企业，也是以政府的信用为背书的，这就形成了银行、地方政府、国企的投融资闭环。这个闭环规模巨大，使得中国的直接融资市场增长相对慢。”