社论：美国减息风声紧经济山雨欲来

　美国联邦储备局主席鲍威尔对息口「放鸽」，美亚欧股市接力上扬，纽约杜琼斯工业平均指数在消息透露当天更升逾五百点，升幅达百分之二，但是随后开市的港股追不上，恒生指数只升了一百三十三点，升幅仅百分之零点五，反映了市场对中美贸易战令经济进一步下滑的忧虑。

　　联储局早前指今年不加息，但是鲍威尔最近则表示，当局正密切留意贸易谈判等议题的发展对美国经济前景的影响，会采取「适当行动」以维持经济增长，确保就业市场强劲及通胀接近目标水平。鲍威尔对有需要时减息持开放态度，储局成员之一的圣路易斯联储银行行长布拉德本周初更明言，可能「很快」需要减息，令市场预期最快可能下月就付诸实行。

　　年前刺激措施效应渐消

　　经济好，根本不需要减息刺激。中美早前公布的首季经济增长胜预期，当时经济气氛是大家预期贸易谈判行将达成协议，但是谈判节外生节，短期达成协议的机会急转直下，双方反而升级加征关税，科技战在商业范畴的影响扩大。经济数据终于显示这些纠纷对经济活动的破坏。

　　中国官方制造业采购经理指数（PMI）五月份跌破荣枯线，仅得四十九点四。美国虽然去到五十点五，维持有所增长，但已比四月大跌，是三年来最低；新定单指数更只得四十九点六，创下十年新低，是金融海啸过后首次陷入萎缩区间；私人职位增长数量是九年最少，远逊预期。布拉德提出可能快须加息的理由，就是经济放缓速度可能超过预期。

　　美国今年首季的经济增长，早有分析员指出有三大短期因素催谷，包括政府基建开支大增、进口大减，以及商家存货大增，预计这些因素未必持续，而年前的减税效应亦消退，在在增加要联储局减息救经济的压力。

　　楼市受到两大因素拉扯

　　贸易战影响扩及中美以外的经济体，世界银行的最新《全球经济展望》报告，调低今明两年的全球经济增长，预计新兴经济体最受影响，预计土耳其和阿根廷经济会萎缩。新加坡最新制造业采购经理指数就跌入萎缩状态，只得四十九点九。本来问题多多的欧罗区，则跌至六年低位。

　　欧洲和印度央行今天议息，大家都留意会否仿效美国「放鸽」，而澳洲央行则早已进行三年来首次减息，中国亦有放宽银根的压力。

　　对本港来说，美国减息，由于本地银行息口仍然比美国为低，就算不一定跟减，但加息威胁不再，或会刺激楼市气氛。不过，本港去年开始经济增长持续放缓，今年首季表现远逊中美，经济若进一步下滑，难免影响市场信心，楼市就要面对低息和经济信心两个相反方向的因素拉扯。

社论：美国减息风声紧 经济山雨欲来

社论：美国减息风声紧经济山雨欲来