星岛日报社论

香港最新零售和出入口数据都比去年同期差，中美贸易和科技战看不到有短期解决迹象，恐会进一步拖累香港经济表现，政府须及早筹谋，制订进一步措施应付经济下滑对民生和就业的冲击。

继三月份零售业销货价值跌破四百亿元后，最新公布的四月份销货总值进一步跌至约三百七十七亿元，而且跌幅扩大到比去年同期低百分之四点五。

综合政府与业内人士分析，今年四月份表现如此不济，部分归因于两大假期因素：本地消费方面，去年复活节长假，三月底和四月初各占两天，今年则全部在四月，较多市民集中在这时段离港外游，减少了在本地消费。旅客消费方面，去年五一劳动节“小黄金周”，是由四月二十八日就开始，今年则是五月一日才开始，以致部分黄金周消费列入去年四月的数据。业内人士估计，这个原因会使今年五月的旅客消费数据比去年五月强，不过，两个月的数据平均后能否扭转跌势，有待下月揭晓。

两象打架蹂躏港草地

零售数字占消费一半，另一半是服务消费，今年首季零售总值比去年同期跌了百分之一点二，全靠服务消费增长，整体消费才微升零点二，勉强不至萎缩。未来几个月表现，很大程度视乎中美贸易纠纷能否早日达成协议，但是日前贸战形势并不乐观，零售和服务消费俱跌的可能性颇大。

香港作为中国一个重要转口港，难免受到贸易战直接波及，四月份香港出入口跌幅扩大，出口货值跌了百分之二点六，进口货值更跌百分之五点五，表现大逊预期。而今年头四个月，香港出口至内地、美国、日本、印度和台湾的五大市场全线下跌，跌幅由百分之五到百分之二十五不等。

内地官方最新公布的五月份制造业采购经理人（PMI）指数，跌破五十点荣枯线，只达四十九点四，预计香港五月进出口情况亦难摆脱萎缩之势。

中美两国首季经济分别录得百分之六点四和百分之三点一的增长，胜于预期，反观香港，首季经济只是轻微增长百分之零点五，增幅一季比一季缩窄。中美两头大象打架，香港作为其脚下的草地，损伤会比两头大象严重，情况还可能进一步恶化。

订措施保就业促消费

贸易战冲击香港出入口，同时产生打击消费的连锁反应，内地厂家出口生意下降，影响到工人就业和收入，中央已经把今年施政定调在“稳就业”为先，但是厂家生意如持续减少，难免削减工人对自己收入前景的信心，消费比以前谨慎，也会减少外游次数，就算保持外游，消费购物亦未必如以往般豪爽。

要是内地来港旅客消费意欲和能力减弱，香港零售消费市道放缓，从业员收入下降，令本地消费亦进一步放缓，则可能形成消费和就业之间的恶性循环。

贸易战亦挫伤本地股市，恒生指数终止连升四个月的走势，五月收市跌破二万七千点，全月累跌了百分之九点四，削弱了股市上升形成的财富效应，同样不利于消费市场。

中央为了应付贸易战的冲击，作出减税降准等种种刺激经济的措施，并且有可能增加基建开支。香港经济增长贴近停滞边缘，更加需要各种“撑企业、保就业、促消费”的措施，避免社会陷入经济萎缩和失业率的恶性循环。