来源：星岛日报

美国联邦储备局调低今年经济增长预测，今年之内都不会加息，又大缩从市场“抽资”的规模，连同欧洲和中国央行都采取相对宽松的货币政策来挺住经济，新兴市场资金流走风险大减，香港银行继续“水浸”，按揭息口低，成为挺住楼价的重要支柱。

美国总统特朗普要托住经济和股市，曾经公开批评美联储主席鲍威尔早前加息是“疯狂”，这种政治压力对美联储的议息取态影响多少，只有局内人知道；不过，今次议息结果，比不少市场人士预计为“鸽”，原因主要是对经济增长前景看得比上季淡。

美联储调低今年经济增长预测至百分之二点一，比三个月前的预计放缓两个百分点，原因是减税效应渐失，虽然就业市场蓬勃，但是消费力减弱，而中美贸易战和英国脱离欧盟结果不明朗，继续对经济构成压力。

中美欧齐“放鸽”

三个月前，美联储还预计今年会加息两次，不过，今次议息后，美联储基于经济增长放缓，调高了失业率预计，因此今年都不会加息。虽然美联储仍然与三个月前一样，预计明年会加息一次；不过，多了市场人士估计，经济一旦下滑，今年底可能会不加反减息。

至于缩减美联储在金融海啸后急剧膨胀的资产负债表，把当年量化宽松政策投放到市场的资金逐步抽调回笼。今次议息后，公布了具体在九月停止缩表，而且由五月起把国债缩表规模减半，而日后美联储所持按揭债务到期资金回笼后会转购国债，有助稳住国债的价格，保持政府因减税增支所需发债的低息成本。

这些安排，令当年美联储“从直升机散落”市场的四万亿美元资金，仍然有大量留在市场。贸易战和脱欧问题，同样困扰中国和欧洲，导致全球三大经济体本月齐齐就货币政策“放鸽”。

资金留新兴市场

欧洲央行本月初把欧元区今年经济增长预测，由百分之一点七调低六个百分点，同时宣布今年不加息，还准备重启“定向长期再融资操作”，为区内银行提供低息贷款。

中国方面，早已因为经济面对下行压力而降低银行存款准备金，总理李克强本月中亦表明要大幅减税降费，不排除减准降息来支持实体经济。

美国低息环境持续，减轻美元升值压力，降低了资金撤出新兴市场的不稳定风险，虽然香港金融管理局近日五度入市接港元沽盘，但是港美息差今年不致扩阔，降低了本地银行息口“追加”的压力。

香港银行资金继续充裕，低息环境持续，市场少了加息顾虑，有利资产价格上扬。股市方面，面对全球经济增长放缓的不利因素，会比较波动。楼市方面，则低息加上当局调低将来私楼新增供应量，抗跌力就比股市强。